馬滌明：西班牙房地産危機對中國的警示意義

　　今年11月，西班牙的融資債務成本上升了18%，面臨像愛爾蘭一樣的債務危機。而西班牙一度繁榮的房地産業在全國各地都留下了眾多爛尾工程。房産商當初搞開發的錢都是銀行貸款，這些貸款現在都成了不良債務。（12月29日《重慶晚報》）

　　世界上沒有不破的房地産泡沫。繼美國之後，西班牙房地産業今日的光景再次印證了這個“鐵律”。西班牙房地産業的昨天和今天，很多地方同中國的情形有相似之處，中國應該從中得到哪些啟示，筆者以為值得研究。

　　其一，西班牙近些年房地産業飛速發展，成為國民經濟的支柱産業。有報告稱，建築及相關産業對西班牙國內生産總值增長貢獻率達到18％。而歐元區單一貨幣帶來了低利率，低利率帶來的信貸潮、房地産和建築業高速增長是近兩年來西班牙經濟增長的主要動力。這些情況與中國這幾年房地産業的情形很相似，比如以房地産為支柱産業拉動經濟增長；比如寬鬆貨幣政策下大量資金流入房地産業；過熱的發展帶動了房價的猛漲，同時積累吹大了泡沫，不斷膨脹的泡沫成為經濟可持續發展的潛在威脅。

　　其二，西班牙地方政府也是房價猛漲的一大推手，因為西班牙地方政府也有一個“土地財政”問題。許多地方政府通過改變城市開發計劃，比如將許多城郊的土地性質由農村改為城市，就可以允許開發商在上面建房子，以此來收取豐厚的“許可費”。

　　過度依賴房地産拉動經濟，以及地方政府捆綁在房地産上的利益過多，這種模式不可持續，如不採取更有效的措施，轉變發展經濟思路，昨天的日本、美國樓市泡沫破裂，以及今天的西班牙房地産危機早晚有一天會在中國重演。