2012年9月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.9%。1-9月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.8%(10月15日國家統計局網站)。

       9月份CPI與一年期存款利率相比較，低於一年期利率1.1個百分點，正利率水平在1.1%；與今年年初確定的物價控制目標4%對比，低於2.1個百分點。1-9月平均CPI同比上漲2.8%，低於全年控制目標1.2個百分點，依此判斷，今年全年物價水平可以控制在年初目標以內。

       9月份CPI重回“一時代”的主要因素是食品價格統計回落較大。9月份，食品價格同比上漲2.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約0.79個百分點。其中，肉禽及其製品價格下降6.0%，影響居民消費價格總水平下降約0.48個百分點（豬肉價格下降17.6%，影響居民消費價格總水平下降約0.68個百分點）。從實際情況看，9月份由於是蔬菜等供給的旺季，大路菜等價格確實維持在一個較低水平；而肉類價格特別是豬肉價格經過夏季反彈後，進入9月份開始大幅度走低回落。

       物價重回“一時代”，給穩增長提供了寬鬆的宏觀政策環境，使得貨幣政策工具的兩難選擇壓力大大緩解。財稅和貨幣兩大宏觀政策可以不過分顧及通脹因素而適度加力。這給應對經濟持續下滑局面提供了難得機會，應該緊緊把握和抓住這個機會。

       從近期經濟走勢看，已經出現了一些積極向好跡象。9月份 PMI較為樂觀，9月份出口創出單月新高，中秋、十一雙節大長假消費大幅度增長，我國經濟有在三季度觸底跡象。加之，物價又回落至“一時代”，給貨幣政策包括投資驅動都預留了操作的較大空間，只要把控得當，抓住機會，我國經濟可能在第四季度出現回暖回升狀況。目前，我國經濟中出現了物價回落，宏觀經濟走勢向上胎動的難得喜訊。機不可失，時不再來，一定要抓住這個難度機會，使得我國經濟徹底翻轉。

       CPI雖然重回“一時代”，但對通脹仍不可掉以輕心。這次物價回落的主要因素是食品價格大幅度回落的原因。然而，食品價格包括蔬菜、肉類價格等季節性非常強，今天回落，明天就可能大幅度反彈。美國等西方國家都引入了一個核心CPI的概念，使得物價指數更加科學合理。核心CPI是指消費價格中變化較為穩定的成分，指將受氣候和季節因素影響較大的産品價格剔除之後的居民消費物價指數。其核心思想是認為那些受供給原因暫時上漲的商品價格，不影響價格上漲的長期趨勢，為了準確判斷價格上漲的長期趨勢，應該將其影響扣除。一般認為是剔除了食品和石油價格影響的CPI指數。

       隨著四季度投資加大，貨幣投放增速加快，經濟回暖，物價將呈現出穩中有升的態勢。同時，美國經濟復蘇加快，QE3的推出，使得美國國內需求開始上升，對中國經濟物價將形成雙向拉動。歐債危機影響在下降，歐洲經濟也有啟動跡象。全球物價特別是大宗商品價格可能出現新一輪增長，輸入型通脹因素將加劇。

       因此，絕不能因為9月份物價指數重回“一時代”而對通脹掉以輕心，從而錯誤的認為我們可以高枕無憂了。貨幣政策工具時刻都要對通脹保持高度警惕。