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張偉:美聯儲採取提振經濟新舉措可能性加大

發佈時間:2012年09月02日 15:17 | 進入復興論壇 | 來源:經濟日報 | 手機看視頻


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  美聯儲的主要政策選項,一是將聯邦基金利率從零至0.25%的區間降至零,二是進一步延長低利率政策指引期限,三是降低美聯儲支付給銀行的超額準備金利率,四是購買一定數量的國債或抵押貸款證券,即推出第三輪量化寬鬆政策。

  美國聯邦儲備委員會(美聯儲)主席伯南克當地時間8月31日在全球央行會議上對美國經濟復蘇步伐緩慢表示擔憂,再三表明實施進一步刺激措施的可能性,併為美聯儲使用非常規經濟刺激政策進行辯護。市場分析人士指出,伯南克釋放了一個強烈的信號:美聯儲在9月份的貨幣政策會議上推出更多提振經濟措施的可能性進一步增大。

  受伯南克講話提振,加之近期美國經濟數據利好,國際油價當日大漲。紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格收盤時大漲1.85美元,收于每桶96.47美元,漲幅為1.96%;10月交貨的北海布倫特原油期貨價格大漲1.92美元,收于每桶114.57美元,漲幅為1.70%。

  伯南克在美國懷俄明州傑克遜霍爾小鎮舉行的全球央行行長會議上發表演講時,表達了對經濟復蘇步伐的嚴重擔憂,聲稱經濟復蘇狀況不盡如人意,就業市場增長疲軟令人憂心。美聯儲官員在早些時候公佈的會議紀要中表示,除非經濟增長大有起色,否則美聯儲需要儘快推出更多刺激政策。而伯南克週五圍繞經濟前景的發言也表明,雖然近期一系列經濟數據的積極因素增加,但他對經濟復蘇仍存憂慮,制約美國經濟復蘇的因素,包括房地産市場低迷,聯邦、州和地方預算吃緊,歐債危機的不確定性。

  在伯南克看來,當前美國勞動力市場不景氣是個特別嚴重的問題,原因之一是持續性的高失業給美國經濟造成結構性傷害,這種影響會持續一段時間。截至目前,就業市場的疲態是由於經濟的週期性問題,而非結構性問題所致。美聯儲官員曾暗示,是否推出新刺激措施將取決於降低失業率的進展。

  同時,伯南克也認為美聯儲為提振經濟所做的努力取得了成效,債券購買計劃為經濟提供了巨大的支持,此前推出的兩輪債券購買計劃帶動經濟總産值增長了3%,並推動就業人數增加了200萬,與此同時,這一舉措並未干擾穩定的通脹預期,通貨膨脹率仍保持在接近2%的水平。美聯儲債券購買計劃為經濟復蘇提供有力支撐的同時,也降低了通貨緊縮風險。截至目前,美聯儲對抵押貸款支持證券及美國國債的政策操作沒有破壞市場的運行機能,既沒有導致通脹預期大幅上升,也沒有引發金融杠桿風險上升,而且美聯儲的政策舉措可能更大程度上是令納稅人獲利,而非蒙受鉅額損失。

  尤其值得關注的是,伯南克指出,非常規政策舉措的負面影響可控,不應被排除。在他看來,外界擔心的量化寬鬆政策對金融市場的穩定和正常運行,以及對通脹的潛在影響目前來看均不明顯,完全可控,而且美聯儲對如何適時將貨幣政策回歸常態有計劃和安排。他指出,相對於降低利率等傳統手段,資産購買等非傳統工具的效果和成本具有更大的不確定性,實施的門檻更高,但這並不意味著,當有需要的時候,它們應該被排除在外。

  此間分析人士表示,美聯儲決策層更多向主張寬鬆的觀點傾斜,如果經濟形勢允許,美聯儲不排除推出進一步非常規舉措的可能性,今年採取行動最佳時間窗口就在9月。美聯儲的主要政策選項,一是將聯邦基金利率從零至0.25%的區間降至零,二是進一步延長低利率政策指引期限,三是降低美聯儲支付給銀行的超額準備金利率,四是購買一定數量的國債或抵押貸款證券,即推出第三輪量化寬鬆政策。

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