如何看中國經濟增速放緩

　　從當前的經濟情況看，今年下半年以至明年經濟減速似乎已成定局。中國經濟在經歷了30年持續高增長之後，影響經濟增長的一些主要因素已經或正在發生變化，經濟增長潛力在減小。在這種情況下，經濟適當減速是很正常的，也是必然的。

經濟增速放緩緊縮壓力仍在

　　宏觀調控政策取向調整

　　面對金融危機的嚴重衝擊，2008年底，我國及時出臺並不斷完善應對危機和保增長、保穩定、保民生的一攬子政策，較快地扭轉了經濟增速下滑的勢頭。但擴張性的宏觀經濟政策也使2002年～2007年經濟擴張期形成的不合理的經濟結構更加惡化，資源環境壓力更加凸顯，同時又産生了諸多如地方財政負債加重、部分城市房價過快上漲、通貨膨脹預期上升等問題。針對這些問題，2010年國務院出臺了一系列具體政策，一是貨幣政策向適度寬鬆回歸，新增人民幣貸款各月間投放規模趨於均衡，貨幣供應量增速穩步回落；二是出臺房地産調控政策，抑制投資和投機性需求，房地産價格過快上漲的趨勢得到控制；三是節能減排工作力度加大，嚴控高耗能項目投資，産能過剩行業投資增速有所控制，高耗能行業生産增速開始回落；四是規範地方政府投融資平臺公司，一些不合規的項目得到清理，政府平臺公司投資減慢。這些宏觀調控政策在二季度得到較好落實並取得積極成效，我國經濟增速在一季度達到11.9%後，二季度出現預料中的回調，GDP當季同比增長10.3%。經濟減速是政府主動加強和改善宏觀調控政策的預期結果。

　　下半年，我國宏觀調控政策基本取向不會改變，應對國際金融危機的一攬子計劃實施力度不減，調整經濟結構的工作也不會放鬆。同時，新興戰略性産業規劃的出臺和對民間投資鼓勵政策的細化落實將為經濟注入新的活力。我國經濟增速繼續穩步回調，預計三季度GDP同比增長9.2%左右，四季度在8.5%左右，全年在9.8%左右。

　　經濟處於復蘇放緩階段

　　改革開放以來，我國存在4年～10年的經濟週期，理論上可用朱格拉週期和基欽週期解釋。朱格拉週期是以企業固定設備投資波動為主的週期，週期平均長度約10年。基欽週期是以存貨調整為主的週期，調整期一般為40個月左右。從朱格拉週期看，儘管2009年我國出臺了十大産業振興規劃，鼓勵戰略性新興産業發展，但目前我國大部分製造業産能過剩問題尚未完全解決，七大新興戰略性産業還沒有取得重大科技成果突破，設備投資還處於復蘇期。從基欽週期看，我國經濟從2008年下半年到2009年一季度經歷了一輪“去庫存化”過程，致使2009年一季度經濟僅增長6.2%。從2009年二季度起，庫存開始回補，我國經濟進入基欽週期的復蘇階段。但“庫存回補”在今年下半年行將結束，庫存對經濟增長的貢獻開始穩定。總的看，我國經濟處於朱格拉週期和基欽週期的復蘇期疊加階段，經濟增長速度會較慢是規律使然。如果沒有政府的調控，今年下半年經濟增長速度會低於上半年，明年會略低於今年。