專家認為，美“財政懸崖”問題仍是市場焦點，人民幣連續升值或不可持續

　　花費數十億美元的美國大選7日淩晨終於塵埃落定，奧巴馬成功連任美國總統。除了奧巴馬繼續入主白宮外，民主黨與共和黨兩黨都守住了自己在國會參眾兩院的多數黨地位，選舉後的華盛頓政治格局與選前相比幾乎沒有變化。意味著“財政懸崖”和超寬鬆貨幣政策等狀況仍將維持。接受《經濟參考報》記者採訪的專家表示，美國大選之後市場將重新判斷人民幣匯率走勢，一段時間內人民幣對美元匯率不會像大選之前保持單向升值，而國際熱錢流入的壓力也將逐漸趨於平和。

　　困局

　　“財政懸崖”陰雲難消

　　根據美國各大電視網出口民調結果與大部分計票結果，奧巴馬在全部538張選舉人票中獲得至少303張，遠遠多於取勝必需的270張。奧巴馬成為二次大戰以來第二位在失業率高於6%之際還能連任的美國總統。

　　除了白宮主人依舊外，共和黨當天在大選中保住國會眾議院多數黨地位，而民主黨則保住在參議院的多數黨地位，兩黨分治國會兩院的格局也將繼續。選舉前，這種府會分治在一定程度上造成了華盛頓的政治僵局。

　　奧巴馬7日淩晨在芝加哥競選總部發表獲勝演講時説，自己第二任期將與兩黨領袖開展合作，削減赤字、改革稅收和移民制度，還將找時間與羅姆尼會面，商討讓國家前行的辦法。

　　在奧巴馬之前，羅姆尼也在波士頓的競選總部對支持者發表講話説，美國當前面臨嚴峻挑戰，兩黨應停止在國會的相互阻撓。

　　眾議院議長博納在奧巴馬當選後發表聲明説，美國選民讓奧巴馬連任，同時讓共和黨繼續擁有眾院控制權，如果説這樣做有什麼目的的話，那應該是要求兩黨尋找共同點，採取措施發展經濟、創造就業。

　　奧巴馬在講話中強調，美國正在改善的軌道上“前進”“我們的經濟在好轉，長達10年的戰爭在結束，一場持久的選戰已結束。”但不能忽視的是，奧巴馬連任後立刻面臨著一系列艱巨“硬仗”要打：每年1萬億美元的赤字需要解決，16萬億美元的國家債務亟待削減，昂貴的社會保障體系需要大修大改，“財政懸崖”更是近在咫尺。

　　美國民眾擔心的是不管誰獲勝，政府都得應對“財政懸崖”及其深遠的經濟影響。因為無論是民主黨的奧巴馬還是共和黨的羅姆尼，都很難在國會爭取到對方領袖的妥協，國會難有行動令總計6000億美元的增稅和減支方案在明年初自動生效為法律———這便是眾所週知的“財政懸崖”。

　　“目前的政治局勢非常不利於我們解決經濟問題，”Loom is Sayles的資深債券投資人福斯表示。

　　對 比 而 言 ，波 士 頓 投 資 機 構A m eriprise Financial的首席投資策略師大衛喬伊則對兩黨達成協定表示樂觀，他預計年底前會達成短期協議。“我公司已增加了與公司駐華盛頓代表的接觸，目前每週至少交流一次，有時甚至數次。”

　　不過，巴克萊分析師認為，奧巴馬當選將使得10年期美債收益率從現在的1.74%左右降至1.5%或更低，因“財政懸崖”相關憂慮將升溫。

　　動向

　　延續寬鬆政策概率大

　　奧巴馬贏得連任消息公佈後，亞洲股市扭轉了7日早些時候的跌勢，轉而小幅走高，美國股指期貨和美元也收復了部分失地，市場將奧巴馬勝選解讀為美國的寬鬆貨幣政策可能還會繼續。

　　亞洲大部分市場7日早盤均走低，但在大選結果揭曉後轉而小幅走高。澳大利亞S& P/A SX 200指數漲幅擴大，收盤漲0.7%，報4516.60點。香港恒生指數止跌回升，盤中漲0.4%。其他股指反應則較為溫和，日經指數漲0.1%，因日元走強遏制了股市漲勢。韓國綜合指數也上漲0.1%。美元對日元一度跌破80日元，10年期美國國債走高，收益率跌6個基點，至1.69%。

　　亞洲市場現貨黃金價格報每盎司1722.23美元，較前結算價上漲0.3%。當奧巴馬拿下關鍵的“搖擺州”俄亥俄州的消息發出時，金價升至盤中高位每盎司1726.50美元。希卡(SICA )財富管理公司總裁傑佛瑞希卡表示，未來幾天金價漲幅可能會高達100美元，因投資者認為奧巴馬連任意味著寬鬆貨幣政策的延續。

　　投資者關注的另一主要問題是誰將領導美聯儲。目前尚不清楚伯南克是否會在2014年1月任期到期時謀求第三任，此前傳出羅姆尼將不會提名伯南克出任美聯儲主席。市場人士預計，如果奧巴馬連任，伯南克推行的貨幣政策得到維持的希望也將增大。

　　一些華爾街及華盛頓人士曾抨擊伯南克的寬鬆貨幣政策損及美元、拉抬汽油和食品價格，在未來有可能引發通脹飆升。美聯儲大舉購債的結果是，近期國債利率跌至二戰以來最低水平。許多人警告稱，利率終究會上漲並損害經濟增長，美聯儲只是在拖延時間而已。

　　然而有觀點認為，在四年前全球信貸緊俏重創金融市場後，由伯南克擔任主席的美聯儲一直是推動金融市場復蘇的力量。市場走勢肯定了伯南克的政策，標準普爾500指數自2009年初以來已上漲了50%。

　　影響

　　人民幣匯率走勢有新見解

　　由於奧巴馬獲勝意味著美國目前的寬鬆的政策將持續，市場避險情緒有所緩解，美元對主要貨幣匯率全線下挫，美元指數跌至日低80.29，而各非美貨幣對美元則全面走高：歐元對美元觸及日高1 .2873；英鎊對美元突破1.60關口；澳元對美元刷新一個月高點1.0459。

　　人民幣對美元匯率也不例外，同樣顯現出強勢。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2012年11月7日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.3067元，美元對人民幣較前個交易日再次下跌11個基點。而截至收盤，美元對人民幣詢價系統收于6.2441，較前一交易日下滑15個基點。值得注意的是，人民幣開盤即觸及1%的波幅上限。這是人民幣對美元匯率在十個交易日第九次觸及“漲停”水平。市場人士表示，鋻於7日全天投資者都在關注美國大選的狀況，市場觀望氛圍濃厚而交投清淡，匯市或將在此後幾天內才會出現較大波動。

　　從今年7月底至今，人民幣對美元重顯強勢，至今已經累計升值約2.4%，市場已在不知不覺中轉換了年初看空人民幣的預期。不過，儘管美國大選的結果進一步打壓了美元匯率，但人民幣對美元的升值趨勢似乎也難長久，市場可能會對人民幣未來的走勢進行重估。

　　國家行政學院決策諮詢部副主任陳炳才在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，實際上，在Q E3之後，美元指數並沒有明顯的下跌趨勢，美聯儲所做的只是在對自身的資産負債表進行結構調整，而非整體資産負債表的擴張，也就是説，實際的貨幣供應量並沒有增加。他指出，“未來市場的情緒將不是單向的，市場將重新判斷人民幣匯率未來的走勢，在短時間內，匯率將呈現波動。”

　　興業銀行首席經濟學家魯政委在接受媒體採訪時表示，奧巴馬當選對中國“短多長空”。奧巴馬是支持量化寬鬆(Q E)的，短期內美元不會出現持續走強。奧巴馬對人民幣匯率問題較為溫和，這對於中國貨幣政策來説，意味著在匯率和熱錢上的壓力會更小，也意味著人民幣連續升值的步伐有所放緩，國際熱錢流入的壓力也將逐漸趨於平和。

　　中信銀行總行國際金融市場專家劉維明也表示，美國大選對人民幣匯率的影響是短期的，實際上，不論是奧巴馬還是羅姆尼競選成功，對華政策都會保持一定穩定性，反而是美國的“財政懸崖”問題和歐債危機問題，值得市場關注。一旦風險集中爆發，人民幣升值趨勢就可能戛然而止。