專家評説：歐洲九國信用評級下調將波及中國，出口貿易會受影響新華社“新華視點”供稿

　　歐元區經濟前景堪憂之際，國際評級機構標準普爾近日再投“重磅炸彈”，下調包括法國在內的9國信用評級。降級“衝擊波”波及全球資本市場，重債國更是“憤憤不平”。

　　標普此時調降評級背後有什麼玄機？對復蘇前景尚不明朗的世界經濟影響幾何？或給我國帶來何種“蝴蝶效應”？記者採訪相關專家解析。

　　標普此舉背後是何“考量”

　　標普“一氣”下調歐元區9國信用評級、14國前景展望調為負面，歐元區“領頭羊”之一的法國也失去3A評級。雖然此前已有風聲，但此次降級牽涉面之廣超出各方預料。

　　一邊是歐元區力渡難關，一邊是標普“半路殺出”，此舉震怒歐洲。失去3A評級的奧地利表示“不滿”和“震驚”。

　　雖然標普聲稱，降級主要因為歐洲領導人近期採取的政策措施不足以應對歐元區內部存在的系統性壓力，主權債務危機仍可能進一步蔓延。但鋻於自國際金融危機以來，國際評級機構備受質疑，此次標普的舉動究竟是出於評級機構的“公心”還是另有“隱情”同樣引發猜測。

　　“市場總被三大評級公司牽著鼻子走，如果評級機構能夠保持公心，情況也不至於如此糟糕。”中國社科院歐洲所副所長江時學説。

　　“從職能上，標普降低歐盟國家信用評級無可厚非，但從時機上，有落井下石之嫌。”復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純説。“評級是有彈性的，沒必要在最危急的時候雪上加霜。”

　　一些專家認為，標普此舉是為了平衡此前對調降美國評級的權宜之計。“一次性下調9國評級還是頭一次，美國有利用評級機構轉嫁美元危機之嫌。”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越説，標普此前曾調降美國評級引發美國批評，這次的舉動也算是一個平衡。

　　也有專家表示，標普調降歐元區9國信用評級有其合理一面。歐債危機持續發酵，更多國家國債收益率和融資成本持續升高，一些國家卻仍舊為了政治利益反復博弈。長此以往，危機將久拖不決。

　　世界經濟是否陷入“信心危機”

　　標普調降歐元區9國信用評級，全球資本市場“應聲而動”。當日，歐元兌美元匯率創17個月以來新低。美元指數大幅上漲，金價受挫當日下跌1%。美國、日本等全球主要股市紛紛走低。與此同時，外界對評級下調會否引發歐元區二次危機的猜測逐漸升溫。

　　“由於有美國的‘前車之鑒’，市場也有心理預期，此次調降信用評級對世界經濟的短期影響或不及此前調降美國評級。”北京工商大學教授楊德勇説，“但會體現為長期的信用危機。歐盟各國政府會更加求錢若渴，歐元區自救可能遭受重創。”

　　作為歐元區臨時救助基金，眼下6個評級AAA的擔保國剩下4個，讓人不免擔憂該基金擴容的可能性降低。可調動的資金減少，將給重負債國“爬出泥潭”更多障礙。而當下最為緊要的是，葡萄牙、西班牙等“歐豬五國”今年一季度將有1860億歐元債務到期。

　　“所有救援方案都是以外部資金補充為前提，這次下調打擊了國際市場對歐盟的信心，歐債充足的難度將進一步加大，給今後救市帶來更大困難。”中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇説。

　　除了歐元區國家“首當其衝”遭受下調評級的影響，丁純認為，國際金融穩定同樣可能受到衝擊。“評級下調造成國際金融市場動蕩，一方面銀根趨緊，一方面大量遊資趨利，從而引發貨幣危機的連鎖反應。如果引發評級下調的連鎖反應，後果則更加嚴重。”

　　丁純説，這種衝擊對發展中國家的影響將尤為巨大。如果放鬆銀根，則可能導致遊資進入本國市場套利，推高物價加劇通脹；如果“嚴防死守”，則可能讓大量外資回流美、德暫時避險，導致發展中國家出現“失血”的症狀，對以製造業為主導的發展中國家造成嚴重打擊。

　　歐洲評級下調如何影響中國

　　受歐元區9國信用評級下調影響，16日滬深股市雙雙低開，並且一路下行雙雙跌逾1%。

　　交通銀行首席經濟學家連平説，歐洲多國評級降低對中國最直接的有兩大影響，一是歐洲受負面衝擊後的市場波動會波及中國，包括資金撤離壓力加大，國內股市、債市都會直接反映出來；二是出口貿易會受到經濟不景氣影響。

　　胡俞越認為，“歐盟作為中國最大的貿易夥伴，它經濟下滑必然帶來對我國外貿出口的衝擊。”

　　而從更長期來説，歐洲多國評級降低還可能引起連鎖反應，從而對人民幣産生深刻的影響。郭田勇説，歐債危機對人民幣的影響具有不確定性，人民幣幣值主要還是受美元的影響，一方面下調後歐元會貶值，從而帶來人民幣升值；但是另一方面，國際資金看淡歐元後，可能會購買美元資産，用美元保值，帶來人民幣貶值。

　　然而危中有機，專家認為，歐洲多國信用評級被調低，對中國而言，並非僅是負面影響。丁純指出，至少有兩個有利點值得關注：一是歐債危機加劇，歐元走弱，長遠來看可能促進人民幣國際化進程。其二，此次歐洲多國評級降低，對於希望走出去的中國企業和行業未必不是一個好機會。

　　連平也認為，相比于歐洲，中國目前增長動力依舊強勁，今年除了出口受到影響，投資相對較穩，而消費拉動將很明顯，所以長期市場對於中國的信心不會改變。

　　但歐洲多國無奈“被降級”也給中國一個提醒，只有掌握話語權才有主動權。中國人民銀行行長周小川近日表示，要加強大型金融機構的自主判斷，大型金融機構應降低對外部評級的依賴性。

　　對外經貿大學教授張漢林建議，中國要加快建立自己的評級機構，首先要進一步增強對金融市場的研究；還要細緻研究如何對評級指標體系進行完善，增強中立性、客觀性和科學性，避免受制於人。