歷經磨難，歐債危機還是宿命式地愈陷愈深。1月13日，法國、意大利、西班牙等9個歐洲國家集體遭標準普爾公司調降主權信用評級。標普稱，歐洲近期採取的政策措施不足以全面應對歐元區內部存在的系統性壓力，主權債務危機進一步蔓延的趨勢並沒有得到遏制。

　　事後，歐盟、法國等對標普的“休克式診斷”表示強烈不滿，認為標普的行為“自相矛盾”，首度失去AAA評級的法國還自我安慰説“下調評級並不是一場災難”。

　　分析人士擔憂，一方面，9國被調降評級可能再次引發金融恐慌，令本已羸弱不堪的歐洲經濟雪上加霜；另一方面，如果歐洲不能壯士斷腕，齊心協力，痛改“福利式資本主義”制度，歐債危機或不可避免地墜入“萬劫不復”的深淵。

　　匯市資本市場劇烈震動

　　上週五，標普調降歐洲9國主權信用評級猶如晴天霹靂直擊歐元區的心臟。在標普當天公佈的歐元區除希臘以外16個成員國的信用評估結果中，9個國家的信用評級遭降。其中，法國和奧地利痛失AAA評級，均被下調一級；塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙的評級甚至一次性被下調了兩級。此外，馬耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亞的評級亦遭降一個等級。

　　如此大面積調降主權信用評級令市場愕然。標普表示，“主要原因係歐盟領導人徹底解決系統性壓力的政策措施不力。”同時，上月歐盟峰會達成的協議也未能取得突破性進展，無法解決歐元區金融難題和增長困境。標普還在聲明中警告説，除德國和斯洛文尼亞外，其他14個歐元區國家的信用評級展望均為負面，即在未來兩年內這些國家的信用評級最少有三分之一的可能性被進一步下調。

　　儘管下調多國信用評級的消息此前已不脛而走，但當天歐洲金融市場還是應聲下挫，歐元兌美元盤中一度跳水253個基點，並觸及2010年8月31日以來16個月最低水平。股票也紛紛遭到拋售，除西班牙、愛爾蘭以及希臘股市上揚外，其他均出現不同程度的跌幅，意大利股市回落1.20%，法國股市微跌0.11%，德國DAX指數跌幅為0.58%……美國三大股指當晚亦錄得0.4%至0.5%左右的跌幅。

　　標普此舉無疑是向歐元區投下一顆深水炸彈，歐盟反應強烈。歐盟委員會副主席雷恩13日晚憤憤不平地發表聲明稱，標普的行動選在歐盟採取決定性行動全面應對危機的時刻，是“自相矛盾”的。“歐盟近期的決策，加上歐洲央行的行動，在緩解國債市場的緊張情緒方面已取得了相當的成效。” 法國經濟、財政和工業部長巴魯安坦承，評級下調不是一個好消息，但並不是“災難性的”，不會因此而實行新一輪緊縮政策。

　　EFSF短期援助能力成隱憂

　　一邊廂是9國集體遭降級，一邊廂是同一天希臘政府同私營機構債券持有者就減記國債50%的談判宣佈擱淺，歐元區的狀況岌岌可危。如果減記談判無果而終，希臘最終將不得不“無序違約”，甚至退出歐元區。

　　更為緊要的是，作為歐洲金融穩定基金（簡稱EFSF）第二大擔保國，法國失去AAA評級讓EFSF的融資信用有惡化的傾向，而眼下正是希臘迫切需要EFSF援助的關鍵時間。

　　按照當前的運作機制，EFSF由14個不需要援助的歐元區國家提供擔保，從金融市場募資併發放援助貸款。為了保住自己的AAA評級，EFSF承諾，它的所有借款都是由AAA級國家擔保的。

　　這意味著，法國和奧地利將失去擔保資格，EFSF擔保國將只剩下德國、荷蘭、芬蘭、盧森堡四國，EFSF的AAA級擔保額將從4510億歐元降至2710億歐元。而有分析稱，EFSF需要向葡萄牙、愛爾蘭和希臘提供援助貸款總額即可能達到2000億歐元上下。野村駐倫敦的歐洲利率策略師Nick Firoozye表示，標準普爾的行動最終將導致EFSF發行債券的難度會更大。

　　形勢千鈞一髮，但歐洲目前無法就解決債務危機和銀行業問題達成一致性聲音，深陷債務問題的匈牙利仍在與歐盟和IMF就獲取援助貸款的條件來回拉鋸，而歐元區核心國家德國和法國則因面臨政府選舉而態度曖昧。

　　標普在13日的聲明中分析認為，財政狀況進一步惡化是歐元區目前面臨的最大風險，但歐債危機的根源並非僅是財政問題，而是歐元區核心國家和邊緣國家競爭力差距不斷拉大的必然結果。