歐洲央行(ECB)21日宣佈向歐洲銀行業釋放三年期貸款約4890億歐元，遠超過此前市場預期。此次融資規模創下該行長期再融資操作的最高紀錄，刷新了2009年6月舉行的1年期招標創下的4420億歐元的前紀錄高點，這也是該行所提供的期限最長的貸款。

　　歐洲央行表示，已將上述3年期貸款分配給了523家銀行。歐洲央行週三沒有提供具體是哪些銀行申請貸款的詳細資料，但市場此前預計對歐洲央行貸款的需求將大部分來自歐元區外圍國家的銀行，因為這些銀行已經很難獲得長期貸款。

　　在當日進行的其他三個月再融資操作中，歐洲央行向72家銀行提供資金297.4億歐元。數據同時顯示，本週安排的2周美元掉期交易規模為330億美元，遠遠高於上周51.22億美元的7天美元掉期交易規模。

　　歐洲央行在12月8日利率決議後宣佈將提供這筆被稱為“長期再融資操作”(LTRO)的應急三年期貸款，幫助緩解歐洲銀行業信貸緊張局面。此後，歐洲央行行長馬裏奧德拉吉(MarioDraghi)便一直敦促歐洲銀行業積極申購。

　　歐洲央行宣佈的貸款總額超過了此前市場的預期。渣打銀行貨幣策略師StevenBarrow在歐洲央行宣佈此結果之前表示，如果銀行申請此貸款總額超過2500億歐元，歐元區政府債券市場將繼續升溫。路透社調查的分析師認為，若申購貸款金額突破3500億歐元，可視為一個對受困國家有利的訊號，可能促進冰封的貨幣市場解凍。

　　巴克萊資本固定收益策略師Laurent Fransolet表示，這是銀行難以拒絕的選項，表明歐洲央行尚有能力應對危機，也保證了銀行在未來幾年內的流動性。

　　但市場的氣氛似乎並未因此有所好轉。歐洲主要國家國債的收益率僅短時下跌，隨後即上漲，21日早盤一度跌至5.0%之下的西班牙10年期國債收益率又重上這一關口，歐元銀行間拆放款利率(Euribor)期貨上漲，德債期貨觸及日內低點。

　　歐元走勢也不見起色。數據公佈後，歐元兌美元一度大幅衝高至1.3200一線，但市場的擔憂情緒並未獲得實質性改善，歐元隨後回落，並創下1.3074的日內新低。

　　分析人士表示，比貸款規模更重要的信息是，銀行將用這些貸款做什麼。

　　歐洲央行希望這次金額不限、利率超低且期限超長的融資操作能發揮諸多作用，如提振對銀行業的信賴，幫助銀行應對將於2012年到期的價值7200歐元的貸款、緩解信貸緊縮威脅等。

　　但按照法國總統薩科齊的説法，有了三年期LTRO後，銀行可以通過套利交易獲利，從歐洲央行以1%的成本借貸，然後購買收益率高於5%的意大利和西班牙十年期國債，銀行可從中獲得收入，購買的公債可以充當歐洲央行貸款的抵押品，而政府也將從中獲取資金，這一交易也被稱為“薩科齊交易”。

　　歐洲央行上次推出類似操作是在2009年6月，它提供了4420億歐元1年期貸款。當時銀行曾利用歐洲央行的低息貸款去購買收益率更高的政府債券。分析人士認為，如果2009年的情況能重演，將幫助負債纍纍的歐元區成員國緩解短期內的部分壓力。

　　原歐央行經濟學家、現任職于大和證券的Tobias Blattner近日指出，所謂的薩科齊交易，只是癡心妄想。

　　但許多分析師質疑銀行眼下為何還要增加主權債倉位，特別是目前它們還面臨充實資本基礎的迫切需要。

　　路透社此前分析文章稱，眼下的情況與2009年已不可同日而語，操作的效果也將大不如2009年。因為當時所有歐洲政府公債被視為是無風險的，現在情況已經不同。歐洲銀行業管理局(EBA)要求銀行籌措1140億歐元資本的目的就是為了能夠吸收主權債務的潛在損失。

　　紐約梅隆銀行首席貨幣策略師SimonDerrick在接受彭博電視臺採訪時表示，歐洲央行這一措施相當於變相的量化寬鬆，這在一定程度上可能會緩解歐元區國家的融資壓力，但同時會讓歐元承壓。