多家機構近來預測歐元區將在明年第一季度陷入衰退，歐洲國家應對主權債務危機的形勢將變得更加嚴峻。分析人士認為，三大國際評級機構下調歐盟和歐元區國家信用評級的可能性很大，下一個遭降級的很可能是法國，而一旦法國評級遭降，將引發“多米諾骨牌”效應。

　　歐洲中央銀行15日發佈報告指出，明年歐元區經濟存在下行風險，增速將在負0.4%到1%之間。法國全國統計和經濟研究所同日也預測説，歐元區經濟明年初將陷入短暫輕度衰退。

　　而經濟合作與發展組織11月底發佈的展望報告則認為，歐元區經濟今年第四季度環比將下滑1%，明年第一季度環比繼續下滑0.4%，實際已邁入衰退。

　　標普歐洲地區首席經濟學家讓—米歇爾西克斯17日在接受法國媒體採訪時説，歐元區陷入深度經濟衰退的可能性為40%，而且有可能連續4個季度下滑，而不是兩個季度。

　　國際三大評級機構穆迪、標普和惠譽近來紛紛警告説，歐元區經濟形勢嚴峻，以目前形勢演變，歐元區多數國家難以保持現有評級。

　　在16日紐約股市收盤前，惠譽雖確認了法國的3A評級，但將法國的評級展望置於負面，同時將西班牙、意大利等7個歐元區國家置於負面觀察名單。

　　惠譽認為，與歐元區其他擁有3A評級的國家相比，法國在歐債危機中的風險敞口最大，因此受創的可能性最大，未來兩年內失去3A評級的可能性達50%。穆迪也曾暗示，法國評級有可能被下調。

　　11月中旬，法國與德國10年期國債收益率利差一度超過200個基點，創下歐元區建立以來新高。多位經濟學家表示，從法德息差來看，法國信用評級已達不到3A級別。另有經濟學家認為，法國評級被降只是時間問題，或許數天之內，或許數月之內。

　　由於標普今年8月率先下調美國的主權信用評級，法國媒體普遍猜測，最先對歐元區國家信用評級下手的可能仍是標普。

　　法國地方報紙《西南報》18日公佈的一項民調顯示，約66%的法國人認為法國評級被降將給經濟帶來嚴重後果。

　　法國政府發言人、預算部長瓦萊麗佩克雷斯指出，如果法國失去3A評級，法國國債收益率將迅速攀升，造成法國政府融資成本上升，每年將多付出50億歐元(約65億美元)利息，相當於法國司法部一年預算。

　　法國《回聲報》説，法國國債收益率上升後，償債時應付的利息會逐年增加，國債收益率上升1個百分點，第一年需多付20億歐元(約26億美元)利息，而10年後則需多付140億歐元(約183億美元)。

　　歐元集團主席讓—克洛德容克表示，法國是歐元區第二大經濟體，一旦信用評級遭降，將導致歐元區用於“救火”的歐洲金融穩定工具的信用評級也隨之被下調。

　　歐洲金融穩定工具依靠歐元區成員國政府提供的擔保去融資，必然會和提供擔保國家的評級挂鉤。目前歐元區17個成員國中，只有德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭和盧森堡保持最高的3A評級。如果這一工具評級遭降，它將被迫下調借貸上限。由於該工具目前是歐洲解決債務危機的最後依靠，一旦其借貸規模縮減，很可能引發恐慌情緒大爆發。

　　分析人士認為，歐盟領導人在12月的布魯塞爾峰會上達成的協議都是長期措施，並未出臺任何短期措施來穩定市場信心、促進經濟增長。

　　鋻於形勢變化，歐洲理事會主席范龍佩上周宣佈，歐盟下一次峰會定於明年1月底2月初舉行，將重點討論促進增長、加強競爭力和擴大就業，“在經濟陷入停滯甚至衰退的時候，這些問題尤顯重要”。

　　西克斯説，歐元區成員國舉行多次峰會，試圖平息債務危機，但均未能真正説服市場，引發外界對這些國家經濟增長前景的擔憂。歐元區國家必須採取“兩條腿走路”的戰略，一方面促進增長，一方面整頓財政。

　　法國總統薩科齊上周接受法國《世界報》採訪時説，如果評級機構下調法國主權信用評級，法國將面臨新的困難，但這個困難並非無法克服，法國將“冷靜”應對。