近日國際評級機構紛紛下調歐洲一些國家主權信用評級，使歐債危機進一步加深。葡萄牙、匈牙利接連遭到調降主權信用評級，並被警告存在評級進一步下調的可能性。而此前，法國因受歐洲首個受援銀行德克夏再陷危機牽連，也受到了主權評級機構的降級警告。

　　歐洲國家猶如多米諾骨牌效應，在歐洲危機的漩渦中越卷越深，並有向核心區國家蔓延的趨勢。

　　歐洲多國有被降級之憂

　　本週四，三大評級機構之一的惠譽宣佈，由於葡萄牙財政失衡嚴重、各部門債臺高築且宏觀經濟前景不佳，將葡萄牙主權信用評級從BBB-下調至BB+，並維持負面評級前景。隨後在週五，另一評級機構穆迪又將匈牙利評級下調至Ba1，展望前景為負面。再加上此前希臘、西班牙、意大利陸續陷入債務危機的泥潭，有越來越多的跡象表明歐債危機正在從歐洲外圍國家向核心國家迅速蔓延。

　　歐元區的第二大經濟體法國目前也陷入自身難保的境地，整體經濟復蘇持續低迷不振，而作為歐元區救助工具的主要出資國，法國銀行對希臘、意大利和西班牙等國債務的風險持續增大。穆迪評級公司日前已警告，面對日益惡化的國內外經濟形勢，法國借貸成本高企將導致財政狀況惡化，其3A評級穩定面臨壓力。

　　向來以經濟穩定而著稱的歐洲頭號強國德國近期也陷入了麻煩，其長期國債一直是資本市場熱捧的優質資産，而近日卻一反常態遭受市場冷遇，遭遇了歐元區建立以來的最糟糕狀況。分析人士認為，如果作為歐元區經濟信用等級最好的德國尚且不能在資本市場充足地融資，歐洲其他國家的景況可想而知。

　　救助不力危機擴散

　　分析此次降級事件，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為其原因是顯而易見的，是歐債危機進一步深化和擴散的結果，也充分暴露出歐洲國家在金融體系上存在的嚴重問題。

　　趙錫軍對本報記者分析，歐洲各國銀行間往往持有他國國債的這種金融體系，當一個國家債務體系出現危機就很容易傳導給其他的國家，使持有國金融市場也出現問題。

　　此外，由於在歐債危機爆發後救助並不得力，也是危機蔓延的原因之一。趙錫軍認為，正是由於在危機爆發後，各國在救助方式上長期無法達成一致意見，使得投資者對歐洲自身的救助能力和效果産生了疑慮的態度。並且，救助措施不力也影響到歐洲的經濟增長和就業，而這些方面也會反過來影響歐洲下一步的稅收、政府的財政收入以及消減債務和減少財政支出的行動等。

　　“如果歐債危機不能在短時間內得到解決，其最終結果會使得歐洲前景越來越不明朗。”趙錫軍認為，金融體系的穩定性受到影響、投資者風險加大等因素的疊加，從評級機構的角度講，不斷給歐洲一些國家降級也會成為很平常的事情。

　　信心一旦崩盤後果會很嚴重

　　不少人對歐洲國家的將來表示出擔憂。著名經濟學家韓志國在微博中甚至哀呼：“歐元正在一步步走向死亡，歐元區破産已成定局。”

　　不過，歐債危機持續惡化，目前仍無解決良藥卻是事實。有專家分析，歐洲金融穩定基金的信用價值及運行與德法兩國的最高信用評級緊密挂鉤，如果法國信用評級下調，歐洲金融穩定基金的擔保信譽也將貶值，那目前歐元區的整個金融救援機制就將受到嚴重衝擊。

　　“所以，目前信心最重要。”趙錫軍認為，被降級最大的負面影響就是影響了投資者的信心。被降級國家和銀行在投資者中信用更差了，而且也使得歐洲其他國家救助成本越來越高。趙錫軍表示，歐元區其他國家經濟出現問題，尚且可以通過推出歐元債券等方式解決危機，但如果“火勢”一旦燒到德國，恐怕整個歐洲將難以挽回，也會波及全世界金融市場。

　　中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚預計，元旦前，歐洲各國將達成妥協，最後一刻，或將由歐洲央行來提供流動性，恢復市場信心，但關鍵還是看德國。

　　前標準普爾高級董事徐天石也表示，雖然評級機構下調評級符合大部分人的預期，但當下應阻止恐慌蔓延。他警告：“如果信心崩盤，後果將很嚴重。”