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歐債危機將法國拖下水 AAA主權評級名存實亡

發佈時間:2011年11月17日 02:16 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  希臘和意大利債務危機終於將法國等歐元區核心國拖下了水,法國10年期國債收益率創下歐元問世以來最高紀錄,而不斷上升的借貸成本令投資者質疑法國A A A評級已名存實亡。

  核心國借貸成本飆升

  15日,法國國債與德國國債之間的利差觸及1999年歐元面世以來的最高水準。電子交易平臺公司T radew eb數據顯示,10年期法國與德國國債收益率之間的差距達到189個基點,接近歐元創立之前、20世紀80年代晚期的常見水平。就在一年前,法國較德國10年期國債收益率差只有45個基點。

  在此前的11月10日,法國10年期國債收益率較同期限德國國債收益率就已高出171個基點,在上周的5個交易日中,法國國債收益率與德國國債收益率有三天都背道而馳,表明投資者已不再將法國國債視為避險資産。

  除了德國以外,所有主要歐元區國家的債券收益率都出現上升,芬蘭、荷蘭等財政狀況良好的北歐A A A級國家也難逃此劫,這表明歷時兩年的歐洲主權債務危機可能正在進入一個危險的階段。

  荷蘭國債收益率15日上升9個基點,與德國國債的息差升至62個基點。芬蘭國債與德國國債息差升10個基點,達到70個基點,這兩國與德國之間的息差逼近2009年創下的歐元時代最高值。此外,奧地利息差升至180個基點。

  英國《金融時報》援引歐洲最大基金管理公司之一M & G的分析人士的話表示,這或許是歐債危機爆發以來“最讓人焦慮的一天”。據稱,有交易員表示,在許多債券市場上,買家寥寥無幾,人人都在清盤,只有歐洲央行在積極買進意大利和西班牙國債。

  意大利、西班牙等歐元區國家國債收益率繼續攀升。據T radew eb數據,意大利國債收益率15日再次突破7%,該國10年期國債收益率上升至7.042%,西班牙國債收益率飆升至6.358%。投資者的債務違約保護成本也順勢上升。意大利違約掉期費率首次突破600個基點,西班牙、法國和比利時的五年期信用違約掉期價格均創下紀錄,奧地利和荷蘭的信用違約掉期水平也有所上升。

  法國AAA評級名存實亡

  法國目前依然保持著A A A主權信用評級,但市場對其降級的預期始終未見消除。

  上周,評級機構標準普爾由於技術性錯誤,向一些客戶誤發消息稱已調降法國評級,引發法國債市震蕩,法國10年期國債收益率一度飆升28個基點。標普事後很快進行了更正,稱法國長期信用評級仍為A A A級不變,展望為穩定,但這並未能讓市場信服。許多投資者依然認為法國的實際借貸成本明顯上升,其A A A評級已名存實亡,法國降級只是時間問題。

  路透社報道稱,持有法國公債的外國投資者15日表示,市場已認定法國的評級會遭調降,進而有可能進一步推高該國借貸成本。

  今年10月,穆迪就曾發出警告稱,未來三個月內,法國的A A A評級將面臨壓力,該機構認為,在歐盟所有AAA評級的國家中,法國的公共財政狀況最令人擔憂。

  意大利債務危機升級以來法國備受壓力,法國是意大利最大的債權國,據國際清算銀行公佈的數據,截至今年二季度末,法國銀行業持有意大利債券風險敞口為4102億歐元,達到德國的兩倍多。

  分析稱,歐元區現行財政救援機制與德法兩國的最高信用評級緊密挂鉤,如果法國評級遭下調,歐洲金融穩定基金的利率將上漲,擔保將貶值,整個救援機制可能土崩瓦解。此外,法國與德國之間的政治聯盟也會遇到威脅,這將使危機更難得到解決,可能導致跨境信貸資金進一步撤出。

  歐元區經濟前景黯淡

  面對市場的質疑,法國經濟、財政與工業部長弗朗索瓦巴魯安16日表示,法國經濟只是面臨放緩,並非衰退,政府會竭盡所能保住A A A主權信用評級,以降低借款成本。巴魯安在法國《回聲報》網站15日刊登的專訪中説,法國有能力應對經濟增長進一步放緩的形勢,政府不會再出臺新的緊縮計劃。即便明年實際經濟增長只有0.5%,政府也有能力實現削減財政赤字的既定目標。

  15日,法國公佈的第三季度經濟增速為0.4%,法 國 政 府 預 計 ,今 年 全 年 的 經 濟 增 長 率 會 在1.75%。不過,歐盟預測法國全年經濟增速不會超過1.6%,2012年經濟增速可能僅有0.6%。

  歐盟統計局15日公佈,歐元區第三季度生産總值初值較前季增長0 .2%,較上年同期增長1.4%,但四季度增長前景黯淡,因為歐元區愈演愈烈的債務危機打擊市場人氣和消費者信心。

  德國智庫ZE W 公佈的11月經濟景氣判斷指數降至負55.2,較10月大幅下滑。該機構分析師表示,技術性衰退的風險已增大,預計德國經濟至少在一個季度內萎縮,最有可能是在明年第一季度。

  德國商業銀行分析師指出,歐洲經濟在未來幾個月將加速下滑,預計2011年第四季度G D P將較第三季度下降0.25%,歐元區經濟將在今年底前後陷入衰退。

熱詞:

  • 國債收益率
  • 法國經濟
  • 創新高