大宗商品周評：“扭轉操作”重創市場 紐約原油期貨跌破80美元

　　新華網北京9月24日專電（記者 王勝先、任芳）本週（19－23日）美聯儲作出“扭轉操作”的決定給商品市場帶來一輪恐慌性拋售風暴，商品市場全周無一品種上漲，連之前作為避險工具的黃金也被拋空，國內有色金屬、橡膠等多個工業品期貨品種周跌幅更達兩位數。

　　9月22日，美聯儲會議決定將在2012年6月前增持4000億美元長期國債，此舉旨在降低融資成本並刺激開支和投資。美聯儲此次創新式的“扭轉操作”並未緩解投資者對美國經濟的憂慮，投資者擔心“扭轉操作”難以扭轉美國疲弱經濟，加上美聯儲在聲明中警示面臨巨大經濟下行風險，在歐元債務危機擴散的背景下，投資者信心遭遇重挫，全球市場掀起了新一波避險狂潮。

　　從外盤開始，股市、大宗商品、新興市場貨幣等高風險資産紛紛大幅下挫，近年來一向表現弱勢的美元成為唯一的風險避風港。商品市場上，原油、有色金屬、農産品等品種無一倖免，連前期漲勢如虹的黃金也失去了其風險避風港的地位，連續大幅下挫，國際黃金期貨週五跌幅近6%，觸及8月初以來低點，全周下跌接近10%。

　　原油作為大宗商品的領頭羊，下跌幅度也很突出，紐約和倫敦兩地油價均創下今年5月初以來的單周最大跌幅。截至週五收盤，紐約市場11月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶79.85美元，盤中最低下探每桶77.55美元，全周下跌9.22%。倫敦市場11月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶103.97美元，全周下跌7.35%。

　　分析認為，市場出現了極大的恐慌情緒，短期弱勢已較為明顯。在止損盤不斷涌出的情況下，期貨市場可謂迎來今年的“最恐慌時刻”。黃金大幅下挫，説明恐慌程度確實很深，長期弱勢的美元大幅上漲説明資金的避險需求已經壓倒了其他需求，市場的悲觀情緒還將要不斷深化。

　　“扭轉操作”的決定在導致國際商品市場遭遇恐慌性拋售的同時，也讓國內期市接連兩日下挫，全周無一品種上漲，有色金屬、橡膠、塑料等多個品種周跌幅也達到兩位數。從具體品種來看：

　　有色金屬跌幅最慘，滬銅全周重挫13.53%，週五跌停，創下自2008年底以來33個月的最大單周跌幅。滬鉛週五也跌停，全周下跌12.28%，刷新上市以來周跌幅紀錄。滬鋅週五雖然打開跌停板，但全周仍下跌逾10%。鋁價相對抗跌，滬鋁本週跌幅為4.27%，北京中期認為，中長期來看，在成本支撐、需求拉動下，滬鋁仍具上行空間。

　　鋼材方面，滬螺紋鋼全周下跌逾5%，刷新一年多來新低。進入九月份建材需求持續低迷甚至萎縮，社會庫存明顯增加，貿易商對於十月的行情逐漸看淡，悲觀氛圍揮之不去，短期滬螺紋鋼或延續回落走勢。

　　能源化工方面全線重挫，滬膠、大連塑料分別下跌14.88%和12.33%，皆為近兩年來最大單周跌幅。此外，PVC及PTA也下跌7%左右。

　　焦炭本週下跌4.55%，受焦煤價格上漲，成本壓力繼續增加，焦化企業漲價意願明顯增強。但目前鋼價下行，鋼廠利潤不佳成為制約焦價上行的主要因素。

　　農産品方面，與上述各類工業品相比較為抗跌，但也難逃全線下挫的命運。大豆、豆油、豆粕、棕櫚油等跌幅均在6%左右。有分析認為，新豆收穫上市前，市場觀望氣氛較濃，較多處於有價無市狀態，等待收儲政策的出臺。

　　棉花期貨本週再次逼近2萬關口，周跌幅達4.82%，國際及我國的新棉的供應預期寬鬆，收儲政策提振棉花現貨市場，多空交織下，棉花後市或將向2萬關口附近尋求進一步的支撐。

　　光大期貨分析師高華認為對於目前的大宗商品來説，商品屬性弱化，宏觀經濟對商品價格的影響佔據主導地位，單個品種的供求關係服從於宏觀面，要密切關注宏觀經濟和政策因素。