瑞士法郎（右）兌歐元（左）持續升值。

　　　瑞郎兌歐元設定最低匯率

　　瑞士央行9月6日突然宣佈，將瑞士法郎兌歐元最低匯率目標設定為1.20：1，以遏制瑞郎持續升值。

　　瑞士央行當天下午發表公告稱，目前瑞郎被大幅高估，對瑞士經濟構成嚴重威脅，並帶來通貨緊縮風險。瑞士央行致力於實現可持續的降低幣值，即日起不再允許瑞郎兌歐元比價低於1.20瑞郎兌1歐元。瑞士央行將全力維護這一最低匯率，並準備無限購買外匯。即使保持1.20瑞郎兌1歐元，瑞郎仍然被高估。未來如果經濟前景惡化和通貨緊縮風險加劇，瑞士央行還將採取進一步措施。

　　瑞士央行此舉可謂立竿見影。瑞郎兌歐元和美元匯價當日暴跌約9%，瑞郎兌歐元比價從5日的1.10瑞郎兌1歐元降至6日的1.21瑞郎對1歐元。

　　瑞郎持續升值嚴重影響該國經濟

　　從瑞士央行發表的公告看，它的這次“突襲”行動是不得已而為之。的確，自2008年國際金融危機爆發以來，作為“避險工具”的瑞郎，一直備受市場的青睞和追捧，升值幅度高達30%以上，特別是今年8月以來就升值大約5%。

　　其主要原因是，歐美雙重債務危機和經濟不景氣驅使投資者將資金投向瑞郎，結果抬高了瑞郎匯價，並已達到了令瑞士經濟不可承受的程度。為遏制瑞郎的升值勢頭，瑞士央行今年採取過多種干預措施，如降低利率，增加市場的瑞郎供應量等等，但瑞郎匯價卻不降反升。無奈之下，瑞士中央銀行只得使出“殺手锏”，讓瑞郎與歐元挂鉤，強行壓制瑞郎幣值。

　　瑞郎過度堅挺對瑞士實體經濟産生了嚴重不利影響。作為高度外向型經濟，瑞士的對外出口占其國內生産總值的一半，而旅遊業也是其一大支柱産業。瑞郎過分堅挺，不僅打擊了外貿出口，也影響了旅遊業。瑞士聯邦統計局的調查顯示，7月瑞士酒店遊客入住天數同比下降3.5%，其中外國遊客入住天數下降4%，主要原因是瑞郎過於堅挺。

　　另外，瑞郎升值，使瑞士央行持有的外匯儲備價值減少，去年縮水230億美元，今年上半年縮水120億美元。據官方數字，今年第一季度瑞士經濟增長0.6%，第二季度增長率放慢到0.4%，且已出現了通縮跡象。瑞士政府擔心，如果瑞郎進一步升值，經濟有可能滑向衰退，因此，瑞士央行強行壓制瑞郎升值的舉動在其國內贏得了工商企業界的一致喝彩。

　　不少專家擔心此舉觸發全球匯率戰

　　瑞士央行此次設定匯率下限，並準備無限量購買外幣，短期內能夠有效抑制瑞郎走高，降低瑞郎作為“避險貨幣”地位，但能維持多久仍是個未知數。

　　首先，瑞士干預匯市的代價極高。有媒體指出，為了維護瑞郎兌歐元下限，瑞士央行將向市場注入巨量瑞郎以維持流動性，屆時瑞士央行的外匯儲備規模將加大，其潛在縮水損失在所難免，而且還會面臨嚴重的通脹壓力。

　　其次，瑞士將於10月23日舉行議會選舉，在經濟形勢堪憂的背景下，國民院200個席位和聯邦院46個席位將發生何種變化不得而知，瑞士央行“力保”瑞郎兌歐元匯率下限的延續性也有待觀察。

　　再則，歐元區債務危機曠日持久，如果歐債危機繼續惡化蔓延，瑞郎與歐元挂鉤的潛在風險很大。

　　歐洲央行發表聲明稱，瑞士央行的決定是在履行其職責。歐洲央行行長特裏謝此前呼籲各國採取行動維持匯率穩定。歐洲央行將於8日召開貨幣政策例會，外界預計將暫停加息，維持目前1.5%的主導利率不變。

　　有經濟學家指出，瑞士這一舉動，實屬無奈之舉，表明其對歐元區經濟前景感到不安，但能在一定程度上支撐歐元。而歐洲領導人一直把歐元走強視作維持歐元區經濟穩定的重要指標。從市場反應看，歐元已成為瑞士央行上述舉措的主要受益者之一。7日，歐元溫和反彈，美元兌其他主要貨幣匯價也微幅上漲。

　　馬達裏亞加—歐洲學院研究員馬可基尤裏在接受本報記者採訪時表示，瑞士的決定再次表明，歐元區經濟的疲軟，財政盈餘成員國和歐洲央行提出的嚴格財政紀律沒有取得預期效果。同時，也難以抑制世界經濟衰退，但有利於保護瑞士本國陷入經濟衰退。

　　還有不少專家擔心，瑞士銀行強制瑞郎貶值的非常舉動有觸發全球匯率戰和貿易戰的風險，給脆弱的經濟復蘇雪上加霜。另外，此舉還將加劇國際外匯市場的起伏震蕩。作為其它的“避險港”，日元升值壓力進一步加大，黃金價格繼續看漲。日本央行將如何行動，尤為市場關注。據悉，即將於本月9日至10日在法國馬賽召開的西方7國集團財長會議上，如何協調匯率政策，將是財長們討論的議題之一。

　　（本報布魯塞爾9月7日電）

　　>>點評

　　劉明禮（中國現代國際關係研究院歐洲所副研究員）：歐元區是瑞士的近鄰，也是瑞士重要的出口市場和旅遊收入來源地。瑞士央行此舉意在向市場釋放強烈信號，警告為求避險從歐元區流出的資金選擇其他渠道，而非瑞郎。

　　隨著瑞士央行消息的公佈，瑞郎兌歐元匯率應聲下跌，抑制瑞郎升值的作用已有所顯現。但問題是，瑞士央行此舉側面顯示出歐洲風險可能加大。近期，歐洲債務問題負面消息頻傳、意大利在財政緊縮案上出爾反爾、希臘能否獲得第二輪救助尚不可知等等。瑞士央行此舉顯示對歐債走勢的悲觀預期，這一“信號”可能進一步刺激市場對歐債問題的擔憂。

　　葉檀（財經評論員）：瑞士央行宣佈瑞郎對歐元最低比價後，作為最重要的“避險工具”之一，瑞郎匯率大幅下跌，意味著投資者可以選擇的避險品種越來越少。瑞郎出現大幅度波動之後，投資品種只有黃金、美元等，一定程度上會對美元起到支撐作用。

　　瑞士是個中立的國家，很少對匯率進行干預，也很少有這樣大規模的干預行為，瑞士央行此舉説明了現在匯率市場干預成風，徹底的匯率自由制度已不存在，今後匯率市場的干預也許會越來越厲害。瑞郎雖然量不大，也不是主要的國際貨幣，但它是主要的避險品種，瑞士央行此舉對市場影響比較大，超過日本政府對日元的干預，因為日本是長期干預日元，市場都有預期。匯率市場震蕩加劇，美元將出現上升，日元可能繼續動蕩，匯率市場恢復平穩還需要一段時間。