美德聯手打造證交所巨無霸 全球資本市場大洗牌

　　■ 英加合併——將成全球最大礦企集中地

　　多倫多證券交易所與倫敦證券交易所尋求合併

　　多倫多證券交易所集團2月8日晚宣佈將和倫敦證券交易所集團尋求合併可能。如果合併成功，新證交所將成為全球最大的證券交易所運營商之一。

　　多倫多證交所集團發佈消息稱，根據雙方擬議的合併方案，該交易結構為對等合併。交易中換股比例將接近雙方市值。多倫多證交所集團目前市值為29.9億加元（1加元約合1.006美元）；倫敦證交所集團價值略高，為32.5億加元。這宗總值超過60億加元的合併案中，多倫多證交所集團將佔45%的股份，倫敦證交所集團佔55%的股份。合併後的新證交所將在多倫多和倫敦分別設立總部，受英國和加拿大兩國金融當局監管。

　　新證交所集團管理層將由現在兩集團的高層管理人員組成。倫敦證交所行政長官羅睿鐸將擔任首席執行官，多倫多證交所集團首席執行官托馬斯克洛伊特將任總裁。

　　行業並購依然火熱 英加交易所將成礦企上市集中地

　　在兩個集團下屬的交易所上市企業中，礦企佔多數。資料顯示，截至2010年末，倫交所集團擁有英國60%的股票交易，TMX集團旗下交易平臺控制著加拿大70%的證券交易。在英國上市公司中，近四成是能源、資源生産商；加拿大上市公司中此類企業更佔據半壁江山。

　　分析人士認為，全球最大的礦業公司多數在倫交所上市，而全球最大的黃金企業和上千家較小的礦業企業在TMX集團下屬交易平臺交易，兩家交易商的合併有望催生出全球最大的礦企證券交易平臺。

　　■ 再掀全球交易所合併潮

　　全球交易所頻現"閃婚" 行業競爭愈加激烈

　　全球交易所行業再度掀起並購潮是受到多重因素推動。從外部看，全球經濟逐漸步入復蘇軌道，給行業整合提供了更好的外部環境。從內部看，壓縮成本、擴展交易平臺、開發衍生品等競爭壓力的加大，讓各交易所有了整合發展的迫切需要。

　　諮詢機構艾特集團創始人李相認為，交易所"想要繼續發展，合併是必經之路。"

　　新加坡交易所CEO馬格努斯博可表示，"交易所整合是全球大勢，且只會加快。"

　　競爭驅動交易所合併潮

　　德交所、紐交所及倫交所與多倫多交易所日前密集推出合併方案，上海證券交易所研究中心主任胡汝銀認為，這體現了全球交易所乃至資本市場競爭加劇的趨勢。

　　國際交易所合併密集出現的重要基礎是近年國際交易所特別是歐美的交易所普遍由會員制向公司制轉變，股權結構開放，使得類似並購成為可能。而這種組織結構變化的背後，反映的是這樣一種趨勢，即交易所不僅要滿足會員的需求，還應該更好地滿足市場參與各方需求。公司化後，交易所對市場需求的反應速度更快。

　　新加坡交易所與澳大利亞證交所達成收購協議