鐵老大尋求“轉身”民間資本或迎突破

　　日前,國務院辦公廳在鼓勵和引導民間投資下發的通知中,將“鐵路企業股改上市”提到空前的高度,通知要求“抓緊研究制定鐵路體制改革方案”、“拓寬民間資本進入鐵路建設領域的渠道和途徑”,這成為年初媒體報道的“上海鐵路局最快在今年下半年于滬港兩地上市”遙相呼應。

　　今年5月“新非公36條”出臺,當人們認為此次鼓勵民間投資又將“雷聲大雨點小”時,國務院辦公廳的通知無疑給民間資本帶來了無限的暢想,“畢竟,從‘鐵老大’開始,本身就是個突破”,業內有關人士稱。

　　“建設步伐快,錢從哪來?”

　　26日,民生銀行在京發佈的一份報告引起了“軒然大波”,據《2010年中國交通運輸業發展報告》(以下簡稱《報告》)透露,目前,“鐵道部資産負債率逐年上升,2009年的負債合計預計超過1萬億元,資産負債率為55%以上,預計2012年有可能超過70%”。

　　據萬聯證券一位姓王的分析師表示,鐵道部資産負債率逐年攀升,這與目前鐵路投資建設快速的步伐無不關係。2005年,鐵路建設資金債務融資的比例為48.83%,而至2009年,這一比例已經超過70%。

　　據媒體公開報道,今年上半年,全國鐵路建設投資完成2713.7億元,完成全年投資計劃8235億元的1/3,下半年“平均每天要投資30億元”才能完成投資任務。據鐵道部內部人士透露,部裏會全力保證投資計劃的完成。

　　按照2008年10月調整的《中長期鐵路網規劃》,到2020年,全國鐵路營業里程達到12萬公里以上,其中客運專線及城際鐵路達到1.6萬公里以上,復線率和電化率分別達到50%和60%以上。這意味著,每年數以千億元計的投資項目必不可少。

　　上述姓王的分析師表示,“建設步伐快固然是好事,但錢從哪來?”由此看來,鐵道部投融資體制改革已經成為“不得不説的秘密”。

　　國務院辦公廳通知提出,“抓緊研究制定鐵路體制改革方案”、“積極支持鐵路企業加快股改上市,拓寬民間資本進入鐵路建設領域的渠道和途徑”。業內專家表示,迫於資産負債率的壓力,對鐵路企業股改上市才是“正道”,即錢需來自“民間”。

　　新非公36條的“伏筆”

　　兩個月前,國務院“新非公36條”出臺,提出要“抓緊研究制定鐵路體制改革方案,鼓勵民間資本參與鐵路幹線、支線等建設,積極支持鐵路企業加快股改上市”。

　　意見鼓勵和引導民間資本進入六大領域,諸如基礎産業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技工業。當時有輿論認為,讓鐵路、石油、電信等壟斷行業“打開大門迎民資”幾無可能。

　　“沒想到不到兩個月,鐵路改制和股改上市便被重點突出”,上述姓王的分析師有些詫異,但對兩個月前的新非公36條的“伏筆”表示肯定,從出臺到目前“鐵老大”突破,“這是一脈相承”的。

　　據《報告》起草人之一、民生銀行交通金融事業部總裁韓峰介紹,鐵路2010年改革重點,將包括擴大合資建路規模,吸引社會資本參與鐵路建設,支持保險、信託等機構和民間資本對鐵路建設的投資,構建多元化的投資主體。

　　海通證券分析指出,鐵路基建發展對資金壓力巨大。由於鐵路各項目週期長達數年,基建項目一旦開工,對資金的壓力即源源不斷,今後鐵路建設的巨大投資計劃無疑是擺在面前的“難題”。

　　姓王的分析師表示,“這與原來建設三峽大壩的情況幾乎類似,受融資瓶頸制約,肯定要向民間資本敞開大門”,並且,鐵路計劃建設的投資遠遠大於原來建設三峽所需資金。

　　民間資本的“渠道”突破

　　“只有股改上市,或者體制改革,民間資本才可能尋求突破並進入鐵路領域”,一位不願具名的鐵路退休人士表示,這給民間資本帶來了希望。

　　今年年初有消息稱,上海鐵路局最快將於今年下半年在滬港兩地上市。同樣在今年年初,鐵道部相關負責人透露:今年鐵路融資有兩大手筆,一是京滬鐵路項目融資,二是太原鐵路局整體上市。

　　姓王的分析師表示,由於體制改革和融資的需要,“廣鐵集團公司或將成為其它鐵路局的‘範本’”,“當然,除了股改上市,也不排除其它融資方式的可能,但這都為民間資本進入鐵路領域提供了‘渠道’突破。”

　　南方日報記者彭國華實習生田文博