（新華國際時評）市場在恐慌什麼？

　　8月9日，在首爾的韓國外換銀行總部，工作人員正在股票信息顯示屏前工作。 受美國主權信用評級遭降和隔夜歐美股市大跌等因素影響，韓國股市9日繼續暴跌。韓國證券交易所連續第二個交易日被迫對主板和創業板啟動臨時停盤措施。 新華社/路透

　　新華網北京8月9日電（記者 金旼旼）標普下調美國長期信用評級，全球市場哀鴻一片，唯有黃金和美國國債“比翼雙飛”。8日美國國債價格上漲，收益率降低，最新10年期美國國債收益率降至2.34％，創今年來新低。

　　按照常理，美國信用評級被下調，美國國債價格應下滑，收益率上升。但為何美國國債收益率居然下跌？在市場投資者看來，美債目前還是全球最安全的資産，其相對信譽仍是全球最佳，美國的整體負債和國內生産總值之比遠低於日本和歐元區。另外，美債市場規模達9.3萬億美元，日交易量達5800億美元，這樣的流動性使投資者可以隨時買賣進出，全球並無第二種資産能在安全性和流動性上堪比美債。

　　既然美債並不值得擔憂，那麼標普下調評級的舉動，為何會引發全球性恐慌？究其原因，標普此舉乃是向火藥桶裏丟了根火柴。火柴本身並無殺傷力，但引爆的火藥桶卻威力驚人。

　　這個火藥桶裏有什麼？首先是歐洲債務問題持續蔓延。意大利和西班牙危如累卵，歐洲央行被迫買入兩國國債托市，整個歐洲已被債務問題綁在一起。人們也在擔心歐洲央行托市舉動“不成功便成仁”，萬一意大利和西班牙真的步希臘後塵，歐元區將面臨毀滅性打擊。

　　其次，美國國會兩黨的政治分歧導致政府決策低效率。美國並非沒有償債能力，只是償債意願不強。事實上，投資者從來沒有對美國的償債能力有過真正的懷疑，哪怕是在國會就提高債務上限吵得最兇的時候，國債收益率也依然是在下降。目前2.34％的收益率遠低於10年來的均值4％。