一如預期，內地6月份CPI繼續上行突破6%。雖然從下個月起，翹尾因素影響將開始回落，但考慮到食品價格漲勢重燃，負利率長期存在以及成本壓力未來進一步顯性化的可能，本輪通脹何時"見頂"還有待觀察，穩健貨幣政策的基調短期內也料難有所改變。

　　中國國家統計局9日公佈數據顯示，6月份內地居民消費價格總水平同比上漲6.4%，漲幅比5月份擴大0.9個百分點。雖然CPI創出3年來新高，但多數分析師對物價後期走勢的總體可控持樂觀態度。

　　"翹尾因素"是人們作此判斷的主要原因。發改委數據顯示，2010年前6個月的翹尾依次是3.7、2.6、3.2、3.1、3.2和3.7個百分點，分別佔當月CPI同比漲幅的75.3%、52.6%、59.4%、58%、58%和57%。由於翹尾因素下半年將快速回落，這將對物價上漲産生"釜底抽薪"的效果。

　　"結構性"是本輪物價上漲的另一個特徵。央行貨幣政策委員會委員李稻葵分析説，6月份CPI6.4%的漲幅裏，2/3由食品貢獻，1/5由豬肉貢獻。不出大意外，下半年這兩項也都會回落。

　　考慮到早前推出貨幣政策的作用會逐漸顯現，一些樂觀的分析者指出，內地CPI已然"見頂"，並將從7月起步入下行軌道，全年呈倒"U"型走勢。有外資機構猜測説，在經濟增速放緩日趨明顯的情況下，中國的緊縮政策短期內或將"鳴金收兵"。

　　不過很多人都還記得，就在一年前，市場也曾寄望CPI跟隨翹尾因素回落，然而期盼中的"拐點"直到當年十一月份才出現。他們提醒説，CPI是否"見頂"還有待觀察。

　　人民大學經濟學院副院長劉元春表示，食品特別是肉禽價格對CPI的衝擊會持續5個月以上。如果從4月算起，這一衝擊至少會再持續兩個月。發改委宏觀經濟學會秘書長王建表示，CPI的"拐點"或在11月秋糧集中上市時出現，若國際糧價上漲影響中國市場的糧食供應價格，CPI數據或進一步上行。

　　國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良指出，下半年，成本推動型物價上漲壓力可能進一步顯性化。勞動力結構性短缺導致用工成本不斷上漲，油價、電價上調以及原材料漲價等也使得農戶和企業生産成本大幅提高。

　　為控制通脹預期，央行本月6日宣佈了今年以來的第3次加息。央行旗下的《金融時報》次日組織了"下半年經濟金融形勢展望專家座談會"。參會專家指出，在國內外經濟運行不出現重大變化的情況下，穩健貨幣政策這一基調不應在短期內逆轉。但考慮到此前持續出手的調控措施可能會進入一個相對穩定的效果觀察期，"擇機而動"或是中國下半年政策調控的主要特點。