經濟觀察：美國操縱美元匯率衝擊全球經濟

    題：美國操縱美元匯率衝擊全球經濟

　　新華社記者劉歡　王建華　查文曄

　　一些證據和跡象表明，美國近期正在操縱美元持續貶值，並造成當前全球一些重要貨幣的匯率亂象，它嚴重威脅世界資本市場的穩定，並給全球經濟的復蘇和發展帶來了巨大風險。

　　北京的一些分析人士説，美國操縱匯率的行為或將引發全球性的貨幣戰爭，以及新一輪的全球性通脹，甚至威脅到世界經濟復蘇與合作。

　　分析人士還指出，美國操縱美元持續貶值的原因在於當前美國經濟復蘇乏力，以及即將到來的中期選舉等。

　　自6月底以來，歐元對美元升值了12％，巴西雷亞爾、日元、韓元等其他貨幣對美元也開始較明顯升值。8日紐約外匯市場上美元對日元匯率創出15年來新低。美元指數自9月中旬開始進入下行軌道，至今仍未扭轉跌勢。

　　中國社會科學院金融所金融市場室主任曹紅輝認為，當前美國正在推行的"量化寬鬆"貨幣政策，製造了大量流動性，在推動美元進一步貶值的同時，也導致別國貨幣升值壓力遽升。

　　"美元如果走低一個基點，全球資本市場就會非常敏感。如今放眼世界，既有控制力和影響力、又有霸權意識的貨幣仍然只有美元，真正能夠操縱匯率的國家只有美國。"中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英説。

　　過去數十年來發生的事實一直表明，美元走勢總是與美國經濟復蘇的節奏巧妙吻合，美元週期恰恰與經濟復蘇週期相對應，這也是美國操縱匯率的一個表現和結果。美元策略調整具有強烈的利己主義和單邊主義色彩，美元看似毫無規律的漲跌其實是與美國的經濟策略密切合拍。

　　例如，2008年9月國際金融危機暴發後至2009年3月，美元持續升值，目的是吸引資金回流美國救助經濟；2009年3月，最危險的階段剛過，美元又開始持續貶值，目的是刺激出口推動經濟復蘇，直至2009年底歐債危機大起波瀾，又開始相對走強；今年8月，歐債危機明顯緩解後，新一輪的美元貶值潮又開始興風作浪。

　　美聯儲8月10日在舉行貨幣政策例會後宣佈，將通過購買更多國債維持現有資産負債表的債券持有規模，而非此前計劃的逐步壓縮至正常水平。這一舉措被認為是美聯儲實施新一輪貨幣擴張的先兆。

　　8月27日，美聯儲主席伯南克表示，如果經濟前景顯著惡化，美聯儲將通過"非常規"貨幣政策向經濟提供進一步支持。該表態一齣，遂導致美元對歐元走軟。

　　"此外，近期美國又大肆施壓人民幣升值，美國輿論甚至放出'貨幣戰爭'的風聲，這些都是變相操縱匯率的手段。"陳鳳英説。

　　一些分析人士認為美元的漲跌並不是美國貿易改善的標誌，更不能展現美國出口競爭力的變化，而是美元流進、流出加上世界對美元的需求引起的。

　　"美國既操縱美元匯率，也同時操縱其他國家的匯率，"曹紅輝説，"此輪美元持續貶值就是其匯率操縱的一個最新例證。"

　　美國並不一定直接操縱匯率市場，但它會利用美元的首要國際儲備貨幣地位，通過美國國債交易來影響市場利率和貨幣供應，也可通過壓低基準利率，進而影響美元匯率的水平。美聯儲的貨幣政策也會成為其影響國際外匯市場的重要手段。

　　"總之，美國操縱匯率的手法是多樣而隱蔽的，其介入方式是間接的，這也為其掩蓋真實意圖和實際操縱行為提供了藉口。"曹紅輝表示。

　　美國設計了一個金融怪圈，讓美元不斷流出，再回流美國，以此掩蓋美國對外債務，保持美元國際上流動基本平衡，並形成"美元陷阱"：美國貿易逆差——其他國家外匯增加——多餘外匯投資美國債券、股市或金融衍生産品——美國金融機構或企業獲得資金——大量控制其他國家的金融、企業和資源。