前瞻經濟工作會議，城鎮化或出配套政策

　　預期將推動40萬億投資

　　城鎮化主題機會風起雲涌

　　金融股強拉指數突破2100點，個股異常精彩，炒作主線卻並不多。在上期熱點解析中，本報對美麗中國、新型城鎮化、現代農業三大投資主題進行了詳細的解讀。一週過去了，上述三大主題成為本週最亮麗的行情。本期熱點，小編繼續重點對新型城鎮化這一投資主題進行介紹。行情證明，這一主題不是短期的投機性機會，而且在這個週末，一年一度的中央經濟工作會議，將為這一主題帶來更明朗的預期。

　　工作會議的五大焦點

　　投資者的12月，最大的財經事件莫過於中央經濟工作會議。對來年的定調，市場總是期待，歷年會議期間，市場均漲多跌少。今年中央經濟工作會議將如何制定明年GDP目標？宏觀政策基調會否改變？行情會如何演繹？關注焦點又有哪些？多位學者預期，明年繼續實施積極的財政政策、穩健的貨幣政策可能性很大。

　　而市場把關注焦點放在五方面，一，GDP或定在7.5%左右；二宏觀政策基調問題；三，“營改增”試點範圍將擴大；四，收入分配改革有望提速；五，改革紅利，尤其體現在城鎮化。

　　而市場把更多關注放在城鎮化上，自12月4日滬指在1949點反彈以來，截至14日收盤，達剛路機（300103）上漲68%，秦嶺水泥（600217）漲57%，中原特鋼（002423）漲幅36%，光正鋼構（002524）、寧夏建材（600449）、建設機械（600984）、巢東股份（600318）的累計漲幅約30%，遠超同期滬指漲幅。

　　城鎮化成焦點中的焦點

　　《學習時報》12月3日頭版刊發的《釋放改革的紅利》一文中，中國（海南）改革發展研究院院長遲福林寫道，未來10年新增城鎮人口將達到4億左右，按較低口徑，農民工市民化以人均10萬元的固定資産投資計算，也能夠增加40萬億元的投資需求。

　　40萬億元的預期，將帶來怎樣的行情？政策預期支撐市場和個股強勁反彈，二級市場上，本週來的短短幾天裏，中西部的雲南、新疆、江西接連拋出推進城鎮化進程的規劃或舉措，來自中西部的基建相關個股近期表現出眾，就是最好的答案。

　　上海證券研究所首席策略分析師屠駿指出，前瞻即將召開的中央經濟工作會議，主要有“營改增”試點範圍將擴大；收入分配改革有望提速；流通體制改革等，而改革的紅利聚焦在“城鎮化”。預期中央經濟工作會議中“內需的驅動力在城鎮化、服務業、中西部地區”以及“加快培育一批拉動力強的消費新增長點，促進投資穩定增長和結構優化”的相關政策表述將繼續啟動主題投資機會，建議首先關注金融（銀行）、地産、基建、新興建材行業的機會。

　　成本改善空間巨大

　　物流股全線漲停

　　物流概念股，在本週五異軍突起，也成為市場一大亮點。飛力達、飛馬國際、中儲股份、長江投資、新寧物流、華貿物流、怡亞通等物流股，出現全線漲停的格局。而行情的導火索，同樣是來自市場對中央經濟工作會議帶來的行業利好預期。

　　消息面上，中央經濟工作會議將再議流通體制改革，一位分析專家指出，12月4日中央政治局就討論降低流通成本，這在政治局會議上還是第一次，表明了中央對於流通問題的重視。

　　物流行業

　　減負空間大

　　我國流通産業仍處於粗放型發展階段，網絡佈局不合理，城鄉發展不均衡，集中度偏低，信息化、標準化、國際化程度不高，效率低、成本高問題日益突出。今年出臺的《關於深化流通體制改革加快流通産業發展的意見》提出7項主要任務，核心要求加強現代流通體系建設，提高保障市場供應能力，減輕流通産業稅收負擔以及降低流通環節費用。

　　對此，華龍證券一位分析師指出，成本控制對行業發展至關重要，行業成本改善空間巨大。而政策的出臺減輕了物流業稅負的成本，降本增效將給物流板塊帶來較強的反彈動力。

　　行業關注

　　細分領域機會

　　業內人士認為，整體來看，在向現代物流轉型的時期，如供應鏈管理、IT物流、倉儲物流、危險化工物流、農産品物流、冷鏈物流等6大細分領域格局漸漸明朗，並形成了一批較好的投資標的。

　　投資方向上，方正證券認為，在企業盈利下降、通貨膨脹、結構性減稅以及促消費的大環境下，政府部門強力推出的各項措施，目的在於降低物流業施加的經濟運行成本，對於物流企業本身的影響並不是唯一的考慮因素。

　　把握物流業的投資機會，要從把握物流業本身的發展特徵入手。物流專業化將是將來的發展方向，因為物流專業化有利於第三方物流業務。而冷鏈物流具有第三方物流的天然優勢，對於冷鏈物流投資機會的把握應從早期投資開始，待規模效應形成之後再考察冷鏈物流運營企業的業績增長。

　　重點個股點評

　　新型城鎮化概念

　　城鎮基建

　　漢鼎股份：行業領先的智慧化技術綜合服務提供商。

　　隧道股份：看好快速鐵路及城軌地鐵帶來的軌道交通行業增長。

　　玉龍股份：焊管企業中的龍頭，從事油氣輸送用螺旋埋弧焊管和直縫埋弧焊管。

　　金洲管道：油氣管網建設增長潛力巨大，將繼續受益國家能源建設的提速。

　　久立特材：定位高端管材，業績增長穩定，同時兼具核電、新材料和天然氣概念。

　　城鎮消費

　　海信電器：中國最大的數字電視、網絡終端設備提供商之一，大類家電龍頭。

　　搜于特：服裝品牌公司。差異化的低端定位及在三、四線市場有廣闊的成長空間。

　　德爾家居：公司是國內實力規模領先的木地板製造銷售領導型企業。

　　索菲亞：定製衣櫃行業龍頭，在行業已積累了良好的市場口碑及美譽度。

　　長安汽車：城鎮化下對汽車的需求會上升，旗下長安福特和自主品牌轎車銷量可觀。

　　綠色城鎮

　　桑德環境：公司是綜合固廢處理龍頭，充分受益於“十二五”固廢處理領域投資。

　　煙臺萬華：亞太地區最大的MDI 生産企業，受益於國內建築節能市場的發展。

　　廣田股份：國內公共建築裝飾行業龍頭企業之一，受益城鎮化。

　　鐵漢生態：主要從事生態修復和園林綠化業務。

　　九龍電力：公司是國內能生産脫硝催化劑的為數不多的企業之一。

　　智慧城鎮

　　萬達信息：國內最早專業從事城市信息化領域服務的企業之一。

　　海康威視：安防領域為最看好的智慧城市板塊，公司有望持續受益該領域。

　　同有科技：公司作為國內存儲廠商的龍頭，將率先在大數據時代受益。

　　數字政通：公司是國內領先的數字城管應用和信息服務提供商，市場佔有率超50%。

　　金卡股份：國內領先的智慧燃氣表及燃氣計量管理系統提供商。

　　物流題材龍頭

　　新寧物流

　　上半年募投項目為公司大幅貢獻利潤，合計貢獻利潤1032.59萬元，而2011年度僅貢獻利潤324.76萬元，增幅顯著。預計2012年至2014年的EPS分別為0.14、0.19和0.26元，對應P/E分別為66倍、49倍和36倍。廣發證券

　　中儲股份

　　業績穩健增長，上半年物流與貿易業務分別實現營業收入13.71億元和114.88億元，同比分別增長7.67%和16.65%。預計公司2012-2014年EPS分別為0.54元、0.64元、0.80元。考慮到公司豐富的倉儲資源賦予其廣闊發展前景，維持“增持”評級。方正證券

　　鐵龍物流

　　公司各項業務面臨結構調整和轉型，使今年業績增長低於預期。分析師認為，隨著宏觀經濟環境逐漸好轉，公司今年的業務轉型給未來增長奠定基礎。之前預計2012-14年每股收益分別為0.36、0.40和0.46元，對2012年的業績估計較為保守，維持買入評級。中銀國際

　　怡亞通

　　隨著公司380計劃的穩步推行，公司的邊際運營費用將隨著銷售規模的擴大呈現下降趨勢。預計公司2012-2014年EPS分別為0.22、0.27、0.34元。基於對公司業務發展的長期性看好，維持增持評級。齊魯證券

　　金融改革加快推進

　　行情暖券商先行

　　對中央經濟工作會議前瞻上，金融改革加快推進也是其中重要預期。在上漲預期中，金融行業特別券商行業，有望率先走牛。

　　事實上本輪反彈行情中，證券行業以其豐富的基本面內容、適合較大級別上漲行情的流通盤大小、順應市場好行業就好的歷來慣例等特徵受到市場的追捧，表現搶眼。

　　按照行業生命週期理論，目前證券行業表現出來一些明顯的特徵：行業競爭者眾多、各項業務盈利模式逐步趨於穩定、買方市場初步形成、行業盈利能力呈現下降趨勢、新産品開發能力受其他金融行業競爭負面影響顯著等等。

　　從外圍環境看，全球市場的較好表現、國內經濟初步顯現見底跡象以及市場開始步入上升通道等因素均使市場氛圍轉暖，市場對證券行業近期將密集出臺新政策的預期也使券商板塊在反彈中獲得更多動力。建議關注在傳統經紀、投行業務中擁有領先優勢，在融資融券等創新業務中也具有明顯先發優勢的中信證券（600030）。