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李寧否認子公司破産 去庫存壓力大機構看淡前景

發佈時間:2012年07月12日 08:53 | 進入復興論壇 | 來源:中國新聞網 | 手機看視頻


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  中新網7月12日電(證券頻道 黃政平) 綜合報道,業績下滑、品牌重塑不利、人事動蕩……剛撤下CEO經歷人事震蕩,又有媒體曝李寧位於西班牙的子公司宣告破産重組,似乎這一年註定將成為李寧的多事之秋。從行業看,體育用品商去庫存壓力大,外資機構看淡李寧公司前景。

  李寧澄清西班牙子公司破産傳聞 國際化之路曾經風光無限

  據《羊城晚報》引述多家西班牙主流媒體報道稱,李寧西班牙子公司上週五宣佈破産重組,且其與西班牙多傢俱樂部的合作協議也一併作廢。

  對此李寧官方9日迅速做出澄清,稱報導實屬不實。李寧做出4點澄清:第一,該破産公司不是李寧旗下子公司,只是李寧在西班牙的授權商;第二,該授權商自行簽署了一些俱樂部贊助,破産後李寧將解決有關涉及贊助的遺留問題;第三,與西班牙籃球協會的贊助協議一直由李寧集團直接簽署,與第二點提到的俱樂部完全不同,協議執行不受影響;第四,李寧集團集中發展核心中國市場,國際化會進行風險可控的探索。同時西班牙市場的生意規模佔比非常小。

  資料顯示,李寧公司從2001 年開始走國際化之路,其第一家形象店就設在西班牙桑坦德,並於次年的世界女籃錦標賽上,贊助了西班牙隊。其後,李寧公司多次贊助西班牙的籃球等體育代表隊。

  李寧以西班牙為據點走國際化之路,曾經是李寧前任CEO張志勇津津樂道的一張牌。有媒體稱在李寧風光正勁的2005年前後,李寧公司CEO張志勇先生曾用《孫子兵法》三十六計中的“圍魏救趙”比喻手中的這張國際化牌。

  2006年,李寧曾先後與NBA著名球星達蒙瓊斯和奧尼爾簽約;當年由李寧贊助的西班牙籃球隊奪得男籃世錦賽冠軍,“李寧給西班牙帶來了好運”,當時電視轉播員這樣形容李寧的成功贊助。

  腹背受敵本土市場告急 外資機構看淡李寧前景

  懊惱的是,中國本土市場這個主戰場,李寧幾乎已經敗下陣來。

  2011年李寧凈利3.86億元,墊底五大本土體育用品商,不及排在倒數第二的匹克凈利的一半,被營收僅低2500萬、凈利卻超17億元的安踏無情超越,將冠軍寶座拱手相讓。

  2012年李寧的日子依然不好過,公司6月稱第四季訂貨總訂單金額出現高雙位數下降,服裝、鞋産品訂單金額較上年同期均為雙位數降幅,其中服裝産品訂單金額同比降超20%。鋻於訂貨會的結果,李寧預計2012年業績將受拖累,銷售收入恐負增長,凈利亦會出現大幅下滑。

  據《香港大公報》報道,新任李寧執行副主席金珍君強調,未來6至12個月,存貨將回復至正常水平。

  德銀發表研究報告指,未來6至12個月,李寧仍要面對高庫存及進取折扣的挑戰,加上集團有意加大投資于品牌建立及零售推廣,預期李寧難以于短期內重拾盈利增長,故維持“持有”評級,目標價7.5元。

  美銀美林大潑冷水,認為公司存貨回購較高,週轉率較低,相信會對短期盈利構成負面影響,該行大幅調低李寧的盈利預測,2012年調低34%,2013年則下調16%,目標價由4.7元下調至4.1元,維持“跑輸大市”評級。

  巴克萊對李寧前景預判較為悲觀,狠削李寧目標價60%,由6.5元降至2.7元,投資評級由與“大市同步”降至“減持”,反映目前該股估值較高,以及業績前景乏善可陳。

  紡織服裝景氣度堪憂 體育用品商去庫存壓力大

  從整個紡織服裝市場來看,行業景氣度仍不是很高。方正證券稱,6月外貿景氣指數環比回升,但外部需求依舊比較低迷。據方正證券研報數據,香港5月服裝類銷售僅微升0.7%;上半年印尼紡織品銷售下降20-30%;巴西加強限制進口中國鞋類。外需不振,內需同樣乏力,工信部稱下半年紡織業仍處於比較困難的境地。

  渤海證券表示由於下半年的出口形勢難以迅速上升,以及棉花價格的國內外差價對於企業利潤的吞噬,紡織行業整體形勢不看好。

  在紡織服裝整體弱勢的格局下,國內體育用品行業大多面臨著去庫存化的巨大壓力。據公開資料顯示,除安踏之外,2011年本土知名體育用品商的平均存貨週轉天數均較上年同期明顯增加,而如今並沒有數據表明2012年有明顯改觀的跡象。

  繼李寧公告稱2012年全年凈利料會出現大幅下滑之後,匹克體育日前發佈盈利預警,稱2012上半年和全年綜合凈利同比均會顯著減少,原因直指業內廣泛的庫存調整及疲弱經濟狀況。

  不僅國內體育用品商遭遇前所未有的經營壓力,海外企業的日子也不好過。

  耐克6月29日發佈的第四財季財務報表顯示,該季度中國市場銷售收入出現下跌趨勢。與第三財季相比,環比下跌3.9%。

  截至2012年5月31日,耐克大中國區該季度包括鞋類、衣服、配件在內的銷售總收入達到6.67億美元,相比第三財季的6.94億美元下降了3.9%。

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