隨著多方監測的農産品價格普遍回落，機構大多預測4月份居民消費價格指數(CPI)的同比漲幅將較3月份的同比上漲3.6%有所下行，回落到3.2%至3.4%的區間。不過機構同時也表示，鋻於當前仍然存在多種推動物價上行的因素，二季度CPI漲幅將很難回落到3%以下，而且最快在下半年物價可能出現反彈。

　　4月CPI同比漲幅或回落

　　交通銀行預測4月份CPI將同比上漲3.3%。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經濟參考報》記者説：“根據商務部和農業部監測的數據，進入2012年4月份以來，由於季節性因素影響結束，食用農産品價格開始出現持續回落態勢，預計當月食品價格環比將有所回落，同時預計非食品價格延續前期的漲幅放緩過程，加上4月份CPI翹尾因素比上月小幅回落0.1個百分點，我們初步判斷2012年4月份CPI同比漲幅可能在3.3%左右，與上月相比小幅回落，繼續回歸前期的漲幅放緩態勢。”

　　中金公司的預測偏高一點，認為將同比上漲3.4%。分析報告稱，統計局的4月上旬數據顯示4月與3月的蔬菜環比均價基本持平，與商務部數據存在較大差別。“由於農業部數據是批發價格，商務部公佈的蔬菜和水産品價格也是批發價格，與統計局的零售價格存在差異，因此我們認為根據商務部和農業部數據計算的月環比可能導致對4月CPI食品價格環比漲幅的低估（跌幅的高估）。”

　　華創證券、第一創業證券等機構則預測認為只有3.2%的水平。第一創業證券研究所宏觀經濟分析師李懷軍 表示，3月份工業品出廠價格(PPI)同比漲幅為-0.3%，是2009年12月以來首次由正轉負。CPI和PPI的漲幅具有很強的正相關性，PPI同比漲幅回落説明3月份CPI同比反彈是不可持續的。

　　下半年CPI具備東山再起條件

　　儘管在對4月份CPI走勢的預判方面存在微小分歧，但比較一致的是，大家基本認為二季度物價漲幅很難回落到3%以下。愛建證券預測：“2012年上半年，我國食品價格預計回落，加上2010年下半年以來偏向緊縮的宏觀調控政策滯後效應和同比翹尾因素降低，2012年4月、5月和6月我國CPI同比增長速度預計都在3%到3.5%之間。”綜合了包括北京大學國家發展研究院自身在內的25家機構觀點發佈的“朗潤預測”則認為，二季度CPI同比漲幅將達到3.1%。

　　下半年物價可能出現反彈也是多家機構共同關注的問題。中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍判斷：二季度通貨膨脹率仍將持續回落，但下半年可能會有反復。

　　中信建投宏觀經濟分析師胡艷妮預計本輪C PI低點或出現在年中，由於資源稅改革、公共品漲價、勞動力價格上漲、油價高位徘徊、新一輪食品漲價週期等中期因素的存在，下半年CPI具備東山再起的條件。據她分析：從近期全國糧食油品的現貨市場來看，食用油價格繼續攀升，主要糧食作物均出現價格上漲，化肥價格也繼續處於穩步上升的通道。從全國22個省市豬肉平均價格看，豬肉價格雖然繼續處於下降通道中，但近期有所減速。單純從食品價格週期來看，食品價格還有3個月左右的下降時間。

　　物價總體回落趨勢不改

　　實際上由於對未來物價壓力的擔心，當前就是否應該加緊推動價格改革引發關注。“鋻於近幾年物價漲幅較大，今年通脹還存在反彈的可能性，今年包括水、電、油、氣等公共産品價格改革應該適當放緩節奏。”中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對《經濟參考報》記者表示。

　　天則所經濟研究所學術委員會主席張曙光認為應該推進價格改革，但他同時向《經濟參考報》記者坦承，價格改革一定會在短期內大幅推高國內物價水平，他認為推進價格改革的主要出發點是“長痛不如短痛”。

　　不過，也有觀點認為價格改革不會影響物價整體走勢，唐建偉就表示：“近期各地密集推出居民階梯電價、水和天然氣等資源品價格改革措施，表明國家正利用物價上漲壓力趨緩的過程在加大資源品價格改革力度，價格改革可能會使物價下行速度放緩，但不會改變物價總體回落的趨勢，且政府全年4%的物價控制目標中其實已經為價格改革預留了空間。”