新華網北京2月3日電（記者楊毅沉）春節前後，滬深兩市不少中小上市公司下調了去年對於凈利潤的預測，開始讓人擔憂自去年下半年以來內外交加的困難環境將使中小企業在今年一季度“陷”得更深，但與此相對的是不少銀行與資源類企業去年穩賺鉅額凈利潤，凸顯出中國經濟的不均衡現狀。

　　中小公司業績下滑非意外

　　當不少中小型上市公司在去年10月發佈2011年全年業績預告的時候，可能並未體驗到外部經濟環境迅速轉冷的變化。但自今年年初以來，已經有近50家上市公司下調了對於去年業績的預測。

　　據了解，雖然歷年來不少上市公司由於自身生産經營變化或行業週期原因，在新年過後會修正前一年四季度時對公司盈利的預期，但像今年這種大規模的業績“變臉”，在國際金融危機過後鮮有出現。

　　在內部資金不充裕、成本不斷增加、外部需求下降的環境下，不少製造業中下游企業明顯受到衝擊，這使得集中了眾多中小型上市公司的深交所成為業績“變臉”的“重災區”。在目前發佈業績預告的公司中，有75家公司預告去年業績下滑幅度超過100%，這其中有61家公司來自深交所。

　　在上述61家公司中，中小板公司佔了近四分之一。分析人士指出，由於近一兩年來在中小板和創業板上市的公司較多，由於證監會對於新上市公司IPO後業績“變臉”有著較為嚴格的監管要求，不少上市公司的保薦機構對這些上市時間不久的公司進行了一定程度的業績包裝，這使得目前公佈業績預告的中小板與創業板公司的“臉面”還不是很難看。

　　不過從2月1日發佈的更能代表中小製造企業活動現狀的匯豐中國製造業PMI看，不僅新訂單量整體已連續3個月下降，且在最近調查期間，受産出需求下降影響，廠商相應減少了投入品採購量，減幅比較明顯，為34個月以來最大。

　　匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌對記者説，雖然不能預測2012年中國經濟增長速度會掉到8%以下，但這個數據卻並不意外地顯示出出口遇冷給中小企業發展帶來的持續減速。

　　過半公司去年四季度利潤環比下滑

　　截至2月3日，在已經披露年報和業績快報的155家上市公司中，有超過半數的公司去年四季度凈利潤較三季度環比下滑，顯示出不僅中小企業業績在“變臉”，上市公司整體的盈利能力也在普遍下降。

　　在80家去年四季度業績環比下滑的公司中，不僅有面臨連續虧損的ST公司，也有近兩年剛剛完成IPO的新上市公司；不僅有面臨轉型壓力的大型鋼鐵公司，也有面臨週期性低谷的證券公司。雖然這其中部分公司四季度業績的變動包含季節性調整因素和非經常性損益得失，但仍然顯示出上市公司整體盈利水平在去年最後一個季度下滑。一些業內人士認為，這種現象預示著今年一季度國內經濟增長和上市公司盈利水平可能面臨階段性低谷。

　　在已經披露年報的幾家製造業公司中，一些公司流露出“原材料採購策略如跟不上原材料價格波動節奏，相應會對公司的經營業績産生一定的影響”。而新年伊始，包括原油、有色金屬在內的國際大宗商品價格上下波幅依然不小，在這種情況下，上市公司特別是製造業公司面臨的不確定因素較大。

　　浙商證券總裁助理、研究所所長鄧宏觀認為，從目前的內外環境看，上市公司在今年上半年還將面臨複雜經濟環境的考驗。

　　銀行與資源巨頭凈利過百億元

　　與製造業企業相比，相對佔有壟斷資源的銀行業和上遊資源企業在2011年實現了穩定的鉅額凈利潤，與日子難過的中小企業相比，凸顯出中國經濟中的不均衡現狀。

　　在目前已經披露業績快報的上市公司中，浦發銀行、興業銀行、光大銀行、中信證券與中煤能源的凈利潤都超過了100億元，其中三家銀行在2011年實現的凈利潤分別達到272億元、255億元和180億元，而目前已知業績最好的中小板和創業板公司傑瑞股份與湯臣倍健去年的凈利潤分別僅為4.2億元和1.8億元。

　　從季度環比數據看，浦發銀行與興業銀行的利潤增長速度已降至個位數，而光大銀行甚至下滑了逾20%，顯示出銀行業去年四季度凈利潤增速也已有所放緩，但分析人士指出，銀行實現利潤的變化有其內在的季節原因，只要銀行賴以生存的息差和宏觀經濟環境不發生大幅變化，在流動性相對緊張、銀行議價能力較強的情況下，整個銀行業凈利潤將依然巨大。

　　在這種情況下，海通證券首席經濟學家李迅雷結合1月份官方與非官方不同版本的PMI數據指出，兩個數據分別處於“榮枯分界線”上下，這在一定程度上也反映出目前金融業與製造業，大型企業與中小企業之間的差異。