昨天，央行發佈2011年金融機構貸款投向統計報告。2011年的一大特點是，房地産貸款增速總體回落，全年增量佔同期各項貸款之比較往期明顯減少。據統計，去年人民幣房地産貸款餘額全年累計增加1.26萬億元，同比少增7704億元。

　　專家認為，由於今年國家對地産的政策取向未發生明顯變化，樓市寒冬將在2012年得到延續，部分開發商會放棄幻想，房價下調可能繼續加速。

　　■特點一

　　房地産貸款增速總體回落

　　據央行初步統計，2011年12月末，全部金融機構人民幣各項貸款餘額54.79萬億元，同比增長15.8%，全年累計增加7.47萬億元。

　　12月末，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社、外資銀行人民幣房地産貸款（房地産貸款包括房地産開發貸款、購房貸款和證券化的房地産貸款）餘額10.73萬億元，同比增長13.9%，比上年末回落13.5個百分點；全年累計增加1.26萬億元，同比少增7704億元，全年增量佔同期各項貸款增量的17.5%，比上年水平低9.4個百分點。

　　12月末，地産開發貸款餘額7680億元，同比下降7.9%。房産開發貸款餘額2.72萬億元，同比增長17.1%，比上年末低5.9個百分點。

　　12月末，保障性住房開發貸款餘額3499億元，全年累計增加1751億元，佔同期房産開發貸款增量的50.1%，比年初水平提高31.7個百分點。

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　　主因是發展速度回歸和調控

　　北京中原市場研究部張大偉分析，信貸減少的原因包括，一是2009年和2010年全國商品房銷售面積同比增長率分別為44%和10.6%，而2011年上漲幅度只有4.9%，國內房地産市場在經歷了2009年的高速增長後，近兩年的發展速度回歸到一個相對合理的水平；二是受調控等因素影響一些城市特別是一二線城市成交量明顯萎縮。

　　部分開發商或放棄救市幻想

　　張大偉指出，中央強化宏觀調控政策的意圖一直並未改變。中央領導近日強調，當前房地産市場調控已取得一定成效，但仍處於關鍵時期，要堅持實施遏制房價過快上漲的政策措施，進一步鞏固調控成果。樓市暴利時代已經過去，期待因實體經濟出現萎縮風險而放鬆樓市調控拉動經濟上漲的部分開發商和地方政府，很可能會重新認識市場，明顯下調價格的現象將更加普遍，樓市已經徹底入冬。

　　樓市拐點確立

　　降價將加速

　　東方證券銀行業分析師王鳴飛指出，在國家嚴控房地産市場的政策引導下，銀行為防範風險，降低了房地産相關貸款的投放速度。由於2012年國家對地産的政策取向未發生明顯變化，整個房地産行業資金鏈問題將更為嚴重。

　　張大偉分析，目前來看拐點可以説已經明顯出現，預期在6-12個月內房價還有可能有10%-20%的下調。限購2012不放鬆，一線樓市拐點已經明確，房價下調可能繼續加速。

　　■特點二

　　企業短期貸和票據融資大增

　　12月末，全部金融機構本外幣企業及其他部門貸款餘額43.48萬億元，同比增長14.0%，比上年末高0.9個百分點；全年累計增加5.44萬億元，同比多增2125億元。

　　全年全部金融機構本外幣企業及其他部門中長期貸款增加2.19萬億元，同比少增2.1萬億元；短期貸款及票據融資增加3.11萬億元，同比多增2.30萬億元。

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　　反映企業對中長期形勢擔憂

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析，企業短期貸款及票據融資多增與經濟增長放緩有關，企業經營狀況不如之前，企業對中長期的經濟形勢比較擔憂，企業投資下降。長期貸款主要用於投資，短期貸款主要用於企業日常經營需要。同時小企業貸款規模增長，小企業貸款以短期貸款為主。

　　東方證券銀行業分析師王鳴飛表示，從貸款投向來看，2011年銀行顯著加大了中小企業尤其是以個人經營性貸款為主的小微企業貸款投放。

　　貸款投放總體情況

　　從全年貸款投向來看，企業短期貸款及票據融資多增，中長期貸款少增；中小企業貸款穩步增長；工業和服務業中長期貸款增速放緩；“三農”貸款隨各項貸款增速回落而有所減緩；房地産貸款增速總體回落；住戶貸款增長較快；下崗失業人員貸款迅速增長，助學貸款增長穩定；西部地區貸款保持較快增長。