本報訊  中國人民銀行昨天發佈的數據顯示，11月份我國外匯佔款凈減少279億元。這是我國外匯佔款繼上個月負增長後，連續第二個月出現負增長。

　　外匯佔款是央行及金融機構收購外匯資産而相應投放的本國貨幣，包含中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放，以及整個銀行體系收購外匯所形成的人民幣資金投放。

　　數據顯示，截至11月末，我國外匯佔款達254590.31億元，較10月末減少279億元。此前央行發佈的數據顯示，10月份我國外匯佔款凈減少249億元，是近4年來外匯佔款的首次月度負增長。而央行不久前公佈的另一份數據顯示，央行10月累計外匯佔款餘額為23.29萬億元，比9月餘額減少了893.4億元，這是近8年來央行外匯佔款月度餘額首次出現下降。

　　>>專家解讀多重因素發生作用

　　申銀萬國證券研究所市場研究部經理桂浩明表示，外匯佔款的下降主要與三方面因素有關，第一是外貿順差下降；第二是出現了外商直接投資的擠壓進入資金也在下降；第三，近期一些海外資金通過各種途徑流出，造成人民幣匯率在中間價有比較大幅度的波動。從這種趨勢來看，人民幣外匯佔款可能在未來幾個月中還會慣性下降，但是我們估計到明年一季度以後，情況可能逐步變化。

　　國際金融問題專家趙慶明分析，連續兩個月外匯佔款呈負增長，究其原因是人民幣貶值預期導致境內企業和居民結匯減少所致。

　　在趙慶明看來，全球資金流向出現改變、美元中期走強、人民幣前期積累了較大升幅以及境外機構做空人民幣風險的上升等因素都導致了目前人民幣兌美元升值幅度放緩、甚至連續多日跌停的現象出現。“境外市場人民幣匯率持續的走低點燃了人民幣貶值的預期，這種預期是階段性的，經濟基本面並不支持它一直存在，但就目前來看，還是缺少有力因素來扭轉這種預期。”趙慶明説。>>政策預期存準率或再下調 值得一提的是，歲末年初，針對包括外匯佔款萎縮、公開市場到期減少、春節因素導致企業現金需求上升、年底企業回款需求較大、明年初房地産信託進入兌付階段等多重因素的疊加或將導致銀行間和實體經濟流動性的突發性緊張。因此，券商普遍表示，下調存款準備金率或成為紓緩短期流動性突發緊張的有效工具。

　　高華證券和長城證券預計存款準備金率的下調頻率有可能會達到每月一次。

　　交通銀行金融分析師鄂永健表示，此前央行下調存款準備金率，即在於緩解銀行體系因10月份外匯佔款減少而導致的流動性緊張局面，此次外匯佔款再度減少，無疑將加大我國貨幣政策進一步預調微調的概率，不排除下一階段存款準備金率再次下調的可能。

　　申銀萬國證券研究所市場研究部經理桂浩明表示，外匯佔款的下降主要與三方面因素有關，第一是外貿順差下降；第二是出現了外商直接投資的擠壓進入資金也在下降；第三，近期一些海外資金通過各種途徑流出，造成人民幣匯率在中間價有比較大幅度的波動。從這種趨勢來看，人民幣外匯佔款可能在未來幾個月中還會慣性下降，但是我們估計到明年一季度以後，情況可能逐步變化。

　　國際金融問題專家趙慶明分析，連續兩個月外匯佔款呈負增長，究其原因是人民幣貶值預期導致境內企業和居民結匯減少所致。

　　在趙慶明看來，全球資金流向出現改變、美元中期走強、人民幣前期積累了較大升幅以及境外機構做空人民幣風險的上升等因素都導致了目前人民幣兌美元升值幅度放緩、甚至連續多日跌停的現象出現。“境外市場人民幣匯率持續的走低點燃了人民幣貶值的預期，這種預期是階段性的，經濟基本面並不支持它一直存在，但就目前來看，還是缺少有力因素來扭轉這種預期。”趙慶明説。

　　>>政策預期存準率或再下調

　　值得一提的是，歲末年初，針對包括外匯佔款萎縮、公開市場到期減少、春節因素導致企業現金需求上升、年底企業回款需求較大、明年初房地産信託進入兌付階段等多重因素的疊加或將導致銀行間和實體經濟流動性的突發性緊張。因此，券商普遍表示，下調存款準備金率或成為紓緩短期流動性突發緊張的有效工具。

　　高華證券和長城證券預計存款準備金率的下調頻率有可能會達到每月一次。

　　交通銀行金融分析師鄂永健表示，此前央行下調存款準備金率，即在於緩解銀行體系因10月份外匯佔款減少而導致的流動性緊張局面，此次外匯佔款再度減少，無疑將加大我國貨幣政策進一步預調微調的概率，不排除下一階段存款準備金率再次下調的可能。