新華網上海9月17日電（記者 有之炘）隨著人民幣國際化的推進，倫敦、新加坡近來都表示了加入人民幣離岸市場建設的願望。這些全球重要金融城市的訴求，既帶有些許競爭的意味，又展示了廣闊的合作前景，令人難料誰能成為最大贏家。

　　倫敦：希望合作開發人民幣離岸市場

    在近日舉行的第四次中英經濟財金對話中，倫敦金融城明確表達了利用倫敦金融中心的地位推動人民幣離岸市場建設的意願。英國財政大臣奧斯本隨後在新聞發佈會上表示，中英兩國將攜手合作在倫敦開發人民幣離岸市場。

    實際上，倫敦對人民幣離岸市場的份額覬覦已久。此前，英國倫敦金融城市長白爾雅及英國駐華大使館政務參讚卓丹廉，都曾對倫敦可否設立人民幣離岸金融中心表示關切。

    由於資本市場發展尚不深入，中國還未做好充分開放資本賬戶的準備，從這個意義上來説，中國不會很快允許在倫敦建立一個新的離岸人民幣交易中心。但在蘇格蘭皇家銀行新興市場策略部門主管謝汶君看來，即便中方只是公開支持倫敦鼓勵本地銀行開始在倫敦金融城推出以人民幣計價的金融産品，也具有重要意義。

    市場如此看好倫敦的離岸人民幣業務發展前景主要基於幾方面原因：

    首先，倫敦是全球最主要的外匯交易中心，外匯交易量約佔全球32%，可交易及清算的貨幣多達18種；其次，倫敦的股票及債市規模龐大，市場靈活度高，若成為人民幣離岸中心後，將有大量人民幣債券于當地發行與掛牌，有助人民幣在歐洲定價；三是從交易時段考慮，允許人民幣在倫敦交易意味著人民幣將能24小時全天候交易；另外，歐盟目前是我國最大的貿易夥伴，而倫敦可以整合歐洲資源，這是競爭建立人民幣離岸中心的有力籌碼。

    倫敦對於推出更多更成熟的人民幣産品表現相當積極。記者從英國皇家國際事務研究所獲悉，研究所國際經濟部研究主任保拉蘇巴基將於11月來上海就人民幣離岸中心建設等議題，同央行、建行等機構的有關領導做進一步深入探討。

    不過，國家行政學院決策諮詢部副主任陳炳才在出席“2011中國外匯交易國際峰會”期間指出，鋻於人民幣離岸業務在匯率和利率這兩塊的風險較大，如果在岸的利率和匯率市場沒有放開，那麼允許離岸市場人民幣外匯大量交易或利率掉期交易的可能性不大。

　　香港：離岸人民幣市場的“&&大哥”

    此次倫敦明確釋放信號之後，市場人士關心的是，倫敦此舉對香港會産生什麼影響。對此央行行長周小川明確表示，香港有其特殊優勢，在倫敦發展人民幣離岸市場不會對香港産生影響。

    那麼香港的獨特優勢究竟體現在哪？星展銀行（香港）有限公司專門研究人民幣國際化的經濟學家周洪禮在接受記者採訪時表示，從時間上而言，香港發展人民幣離岸中心起步最早，目前香港離岸市場美元兌人民幣即期及遠期外匯合同的日交易量已超過30億美元；從地域政治方面來看，香港一直是中國金融的重要樞紐，中央在其戰略決策中不僅會考慮香港金融中心地位的穩固，也會考量人民幣在國際化道路上能否走得平穩。

    近期一系列事件也表明，香港作為離岸人民幣中心的重要性繼續增大。自國務院副總理李克強訪港以來，香港財經事務及庫務局已表示希望小QFII在今年底前推出，香港金融管理局則表示離岸人民幣回流中國大陸的政策框架將在年底前制定。

    摩根大通董事總經理李晶告訴記者，她通過與國內基金公司高管討論後預計，香港挂鉤ETF很快會獲得批准，離岸人民幣回流的外商直接投資規定最快將於本份推出，這新一輪的措施旨在增大香港離岸人民幣市場的廣度和深度。

    值得一提的是，香港已經主動走出去與倫敦等有意成為離岸人民幣中心的地區交流。本週，香港金融管理局和香港貿易發展局在倫敦合辦“香港作為服務全球的離岸人民幣中心”推介論壇。來自中銀香港、匯豐、渣打及港交所的高管代表向歐洲的企業和金融機構推介使用香港的人民幣金融平臺開展離岸人民幣業務。香港金管局局長陳德霖著重表示，對於英國政府所表達的在倫敦也建立離岸人民幣中心的願望，香港的人民幣平臺可支援倫敦開發各類型的離岸人民幣業務，最終達到雙贏。

    安邦諮詢研究員楊志榮評價，“香港能夠主動走出去，有利於其利用自身獨特的優勢起到各中心之間的橋梁紐帶作用，從而凸顯其&&大哥的地位。”

　　人民幣實現國際化還需更多幫手

    當香港在發展人民幣業務方面搶佔先機、倫敦摩拳擦掌之時，新加坡也想分一杯羹。

    儘管新加坡本地銀行和外資銀行可直接獲得1500億元人民幣的互換額度，但中國官方尚未允許新加坡建立離岸人民幣交易中心。蘇格蘭皇家銀行發佈報告分析認為，新加坡之所以未被允許建立離岸人民幣交易中心基於兩個原因：其一，中國不希望在香港離岸人民幣市場發展初期，引起不必要的競爭；其二，在亞洲時區建立第二個離岸人民幣交易中心的作用不如在非亞洲時區建立新的離岸人民幣交易中心。

    而澳新銀行經濟學家劉利剛表示，新加坡是東盟成員國，未來中國和東盟的貿易量必將快速增長。因此，不應將不同人民幣離岸市場單純視為競爭關係，這是一種國際化延展，在這裡各方都是贏家。

    人們還注意到，尼日利亞已宣佈將人民幣納入外匯儲備；南美的智利也正研究這一可能性；馬來西亞欲首開發行人民幣伊斯蘭債券的先河。

    由此業內人士預計，人民幣離岸市場建設可能將呈現“爆髮式”的發展，國際化進程可能快於市場預期，以便讓中國在世界金融市場中扮演更大角色。下一步德國法蘭克福、法國巴黎以及美國紐約都有可能設立人民幣離岸市場。當然，這將取決於政策的推動和市場需求。