財政部可能赴港發人民幣債券 市場認為一舉多得

　　中廣網北京6月3日消息（記者周晉竹）據經濟之聲報道，據香港媒體報道，財政部近期有可能在香港發行第三批人民幣國債，規模不超過100億元。專家認為這一舉措不僅是因為在香港融資成本低於內地，也有利於香港積存的大量人民幣回流。

　　據香港媒體報道，零售人民幣債券今年還沒有發行，但有消息説財政部可能會有動作，短期內赴港發行第三批人民幣國債，規模不超過100億元。財政部在此之前分別在2009年和2010年發行過60億元和80億元國債，2009年國債票面息率介乎2.25到3.3厘，而2010年底發行的2年期國債，零售部分佔30億元，票面息率是歷年來所有零售人民幣債券中最低，只有1.6厘，所以市場反應不算熱烈，只認購了71.2億元，即超額認購1.37倍。有香港分析師認為，如果此次赴香港發行人民幣債券消息屬實，票面息率要超過2厘才會受歡迎。經濟之聲特約評論員代鵬認為，在香港發行人民幣債券是件雙贏的事情。

　　代鵬：香港有非常龐大的人民幣存款，據不完全統計，到今年4月份，香港有超過5100億人民幣，在人民幣還尚未實現完全國際化，它的海外需求是有限的，這種情況下，把這一部分人民幣用起來，既是支援香港的金融，盤活整個香港人民幣市場非常重要的舉措，給投資者提供足夠多的投資環境，同時也是對國內債券市場良性發展的一個重要推動。

　　至於為什麼選擇香港作為發行人民幣債券的地點，人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，融資成本是主要原因。

　　趙錫軍：境內的人民幣的資金供求和香港人民幣資金的供求有些不一樣，境內是收緊的政策，相對來講融資成本會不斷的提升，香港地區是個離岸市場，相應的監管成本會相對低一些，所以它的融資成本會比內略低一些。

　　除了成本問題，代鵬指出，增加人民幣債券發行的市場，是為了防止在目前政策緊縮的情況下，對境內市場産生"擠出效應"。

　　代鵬：如果財政僅僅是把國內的市場作為發債的唯一的來源的話，財政發的債會擠佔銀行和相關金融機構在整個市場當中可利用的貸款投放量，就會産生所謂的"擠出效應"。

　　其實香港金管局不久前聲稱，將在今年第三季度推出通脹挂鉤債券(iBond)，計劃發行50-100億港元與通脹挂鉤的零售債券，來緩解通脹對市民的影響。現在傳出財政部可能要在香港發行第三批人民幣債券，有業內人士認為人民幣債券要比香港金管局的通脹挂鉤債券更具有吸引力，因為人民幣債券更具有升值潛力。這位業內人士還表示，人民幣債券也是解決香港投資渠道的一種品種。

　　業內人士：香港的利率很低的，接近於零，積存的人民幣也要以某種方式回來。

　　作者：周晉竹