第四波網企赴美上市熱潮：企業境遇大不同(圖)

　　編者按：去年下半年以來，隨著搜房、噹噹、優酷等成功赴美上市，中國互聯網企業掀起第四波上市潮，“中國概念”受到資本前所未有的熱烈追捧，中新網證券頻道梳理了去年以來赴美上市的11家中國互聯網公司，看看IPO盛宴的喧囂過後，這些企業的日子過得如何。

　　中新網5月11日電(證券頻道 王安寧)2010年9月搜房網掛牌納斯達克首戰告捷，掀起了中國網絡股海外上市的第四波浪潮，網企赴美上市的熱情一發不可收，而在美國資本市場對“中國風”的熱烈追捧下，財富神話不斷涌現。去年底噹噹優酷的IPO瘋狂還未淡出人們的視線，奇虎人人網秦等已經在爭議聲中相繼上市。此外，還有土豆、迅雷、淘米網等十多家公司傳出籌備上市的消息。業內有戲言：中國互聯網公司只有兩種，不是已經上市，就是走在上市的路上。

　　網企第一波上市潮發生在1999年至2000年間，為網易、新浪、搜狐等的門戶時代；第二波為2003年至2004年間，其中有攜程、騰訊、盛大、前程無憂等；第三波在2007年，有阿裏巴巴、巨人等。通過境外融資，這些企業發展迅猛，紛紛成為中國互聯網巨頭。

　　然而回顧去年以來赴美上市的互聯網公司可以發現，在這樣一個熱得發燙的“好光景”裏，卻不是所有人都有好收成。有些公司自上市起就表現低迷，有些則是上市首日被捧上天，隨後逐漸走弱，甚至跌破發行價。

　　一、曇花一現 衝高回落

　　代表公司：麥考林

　　據中新網證券頻道統計，截至2011年5月9日，自2010年以來赴美上市的中國網企有11家，其中網秦、世紀互聯、易車和麥考林目前已經跌破發行價。除了網秦上市首日即大跌近20%外，麥考林和世紀互聯首日均有不錯的表現，易車雖然行情較平淡，但上市後也曾衝高至14.39美元，較發行價上漲近20%。

　　麥考林去年10月底登陸納斯達克，頭頂“中國B2C第一股”的光環，麥考林上市首日大漲56.9%，市值一度超過10億美元，此後便逐漸回落，而11月底公司發佈了上市後第一份季報，凈利潤同比增長246.4%，業績稱得上亮麗，但投資者不滿意其線下業務萎縮，其股價在季報發佈第二日竟然暴跌至破發。公司隨後又因涉嫌IPO隱瞞關鍵信息面臨投資者集體訴訟，股價一蹶不振。最低跌至5.17美元，目前報價仍低於發行價50%以上。

　　國內第一家上市的汽車垂直網站易車，IPO當日漲3.75%，之後幾日衝高回落，最低跌至8.11美元，目前相對發行價跌幅超過20%。

　　而上周登陸紐交所的社交網絡公司人人在首日上漲近30%後連跌三天，市值縮水逾10%，同時成交量大幅萎縮。截至週一收盤，其股價跌至16.03美元，據14美元的發行價已經沒有多少空間。被打上“中國版Facebook”標簽的人人網在IPO的關鍵節點面臨“會計門”、獨董辭職、“真假開心網”等多重迷霧，雖然搶先競爭對手成功上市募資，但逐漸理性的投資者對於監管風險的擔憂也正在浮出水面。

　　二、上市遇冷 低開高走

　　代表公司：斯凱

　　多數國內投資者對於斯凱網絡並不熟悉，這家以“山寨App store”著稱的手機軟體平臺商2010年12月10日登陸納斯達克，上市時行情頗為慘澹，發行價8美元，處於當時估計發行區間的最下端。開盤即破發，首日大跌25%，為年內表現最差的中國概念股。估計與美國投資者難以理解“山寨手機應用平臺”概唸有關。但此股從今年一月下旬以來開始走強，四月底達到23.25美元的高位。目前較發行價累計漲幅達66.5%。

　　但近日公司股價急轉直下，上周跌幅超過40%。美國研究公司Citron Research同時發表報告，給予公司3美元的超低目標價。業內人士認為，報告過於誇張，但斯凱向應用商店的轉型緩慢或招致被動局面。

　　三、新晉明星 概念成功對接

　　代表公司：優酷、噹噹

　　為了和熟悉的資本市場建立聯絡，投資者喜歡給赴美上市的中國公司都找一個“喜聞樂見”的同類公司來打上標簽，眾所週知，人人被打上的標簽是“中國版Facebook”，優酷被成為“中國版Youtube”，噹噹則是“中國版亞馬遜”。

　　去年12月8日上市的優酷是近年來美股IPO當日表現最好的個股，首日漲幅高達161.25%。短短幾個交易日內市值便超過搜狐、新浪、網易等老牌中國概念明星。今年4月更創下69.95美元的新高。業內人士表示，“中國+互聯網”給予投資者很大的想象空間。但資本市場的成功雖然讓業內對視頻網站行業的態度有所改觀，卻難以掩蓋公司未能盈利的尷尬。3月1日，優酷公佈的上市後首份財報顯示，公司去年四季度仍虧損約570萬美元。而優酷網CEO古永鏘對財報表示滿意，稱公司可以很容易地實現盈利，但短期內“不考慮盈利”。

　　優酷股價在衝高至69.95美元後連續下跌，目前報58.77美元，較發行價上漲459.14%。

　　與優酷同日上市的噹噹也有不錯的表現。雖然與麥考林同屬電子商務行業，但有了同行的前車之鑒，噹噹顯然沒有重蹈覆轍。截至5月9日收盤，噹噹報價22.91元，累計上漲43.18%。