香港金管局總裁: 熱錢隨時會走 香港隨時加息

　　中新網4月29日電 據香港大公報報道，美聯儲一如預期維持利率不變，香港主要銀行匯豐及中銀香港亦宣佈，最優惠利率亦保持于5厘水平，港元活期存息亦低至0.001厘。不過，香港金管局總裁陳德霖提醒市民，在美息上升週期開始時，香港市場內高達6400億元的資金無可避免會陸續流走；同時，由於市場對港元信貸需求短期仍強勁，令加息壓力上升，最終港息可能較美息更早上調。銀行界人士認為，一旦資金大舉流走，有需要透過加息維持港元匯價穩定。

　　自爆發2008年金融海嘯之後，環球各地央行向市場注入大量資金，以至紛紛將利率下調，藉降低信貸成本，紓緩信貸市場緊張及刺激經濟。然而，長期低息環保及流動性氾濫，觸發熱錢轉投亞太區等經濟復蘇較強的地方。經濟軸心西向東移，中國躋身全球第二大經濟體系，背靠內地的香港市場，亦成為熱錢的落腳點。

　　香港金管局數據顯示，由2008年末至2009年流入香港資金規模高達6400億元。陳德霖昨日回應美聯儲議息結果時強調，在聯絡匯率制度下，當美元利率掉頭回升之時，便會引發利息套戥活動，屆時就會有大量資金流出港元，隨而帶動港元利率上升。他補充，這是香港貨幣環境回復正常的必經階段，而市場應有心理準備。

　　市場應有心理準備

　　美聯儲公開市場委員會日前舉行議息會議，會後一如預期宣佈維持聯邦基金利率不變，並重申第二輪量化寬鬆政策如期今年6月底完結。陳德霖指出，聯儲局未有提出推行進一步的量化寬鬆政策，顯示美國貨幣環境可能于6月起逐步邁向正常化。

　　雖然目前難以確定美國退市的時間表及幅度，但市場普遍預期最快2012年上半年開始加息。陳德霖則認為，基於全球能源及各種商品的價格居高不下，美國通脹壓力將會升溫，可能逼使聯儲局加息步伐較預期為快。

　　至於港息方面，陳德霖認為，港元利率不一定要待美國加息才上調。港息除了受美息走勢影響外，亦會受到本地銀行體系內，港元存款及貸款供求關係所影響。由於去年港元貸款增長速度較存款為高，導致銀行貸款比率由去年初的71%，急升至今年2月底止的81%。他補充，由於市場對港元的信貸需求，短期內仍然保持強勁，導致本港資金息口將有上升壓力。

　　陳德霖提醒市民，不少銀行已分別調高貸存利率，尤其按揭息率處於向上趨勢，而香港利率環境存在較多不明朗因素，故必須留意及小心管理一旦利率上升的風險，並避免過度借貸，以免往後出現財務困難。

　　業界：目前無加息空間

　　工銀亞洲董事兼副總經理黃遠輝表示，在聯匯機制下，港息只有少許空間偏離美息，但在當前港元匯價存在於強方兌換保證區間內，相信並無加息的空間。他解釋，一旦于港元偏強時作出加息，令港息與美息息差收窄，將會驅使資金轉向追捧港元，從而令港元呈現升值壓力，甚至衝擊7.75強方兌換保證界線。因此，港息上升的時間，將取決於一旦資金大舉流出時，港元匯價跌至弱方水平，屆時可能需要加息穩定匯價。