成品油暫停出口企業或增 對中石化盈利影響有限

　　中國證券報記者從專業人士處了解到，繼中石化宣佈暫停成品油海外出口之後，另兩家石油巨頭中石油和中海油也有可能宣佈停止這項業務，目的在於確保國內成品油市場供應。

　　分析人士指出，在三大石油巨頭中，中石化成品油出口業務量最大，但是停止出口並不會影響中石化整體盈利。如果成品油供需狀況進一步緊張，國家可能會採取增加進口的措施，甚至不排除進一步提高油價的可能。

　　成品油供需矛盾加大

　　中石化集團宣佈，除保留供香港、澳門地區的基本資源需求外，中石化已暫停向其他地區出口成品油。

　　中石化有關人士指出，暫停成品油出口主要是因為國內供需矛盾進一步加大。暫停出口的措施沒有執行期限，而會根據市場情況靈活確定。

　　大宗産品電子商務平臺"金銀島"監測數據顯示，在國內批發市場上，汽油價格基本處於批發到位價與最高零售限價之間，多地已暫停對民營加油站的批發。柴油情況更為緊張，價格一直處於"批零同價"的狀態，山西、河南、湖北等出現批零倒挂，全國各地均限量銷售，華北、華東地區已對分銷商及社會加油站停止批發。

　　國家發改委公佈的數據顯示，3月份我國成品油表觀消費量已達到2173萬噸的月度新高，日均環比增長13.9%，同比增長11.7%，而成品油庫存在2月底達到歷史最高水平後已開始回落。3月底，成品油庫存回落到與去年同期基本持平的水平。

　　"在4月份我國成品油價格調整之前，很多民營煉油板塊煉油積極性已經下降，開工率很低。隨著油價的調整，這些企業生産積極性有所提高。但是總體來説，我國成品油供需仍然很緊張。在這種情況下，確實應該暫停出口。"中信證券石油石化分析師殷孝東指出。

　　對中石化盈利影響較小

　　中國證券報記者了解到，在2008年6月份，成品油供應一度緊張時，就曾經出現過中石油、中石化雙雙停止成品油出口的情況。專家認為，這一情況有可能在今年再度出現。

　　民生證券分析師郝大明指出，成品油出口板塊只佔中石化盈利板塊很小一部分，對公司整體盈利水平影響非常有限，而對於中石油和中海油來説，其影響空間更小。"中石化成品油出口量很少，大概在1000萬噸級別。"殷孝東表示。

　　中石化2010年年報顯示，原油價格同比大幅上漲導致公司油氣開採板塊收益回升。煉油業務由於毛利率下降，收益出現下降。化工業務增長強勁，但是同樣由於毛利率的下滑導致收益僅小幅增長。公司2010年銷售成品油14049.0萬噸，同比增長13.3%。

　　對於2011年中石化的業績，分析人士普遍持看好態度。東北證券指出，基於公司煉油板塊表現較穩定且化工板塊可能超預期，預計公司2011年、2012年的每股收益分別為1.01元、1.14元。

　　增加進口應對供需緊張

　　如果國內成品油供求狀況進一步緊張，國家以及石油巨頭將會採取何種應對方式？信達證券分析師指出，如果供需緊張的情況進一步加劇的話，石油巨頭可能會在停止出口的情況下，進一步增加進口。

　　"在煉油板塊加大投入力度，增加成品油供應也是一個很好的辦法。而如果國際油價進一步攀升，在國內需求緊張的情況下，如果成品油價格達到上漲機制要求，不排除油價進一步上漲的可能性。"郝大明指出。

　　中石化人士指出，為確保國內市場供應，將繼續實施成品油增産政策，調動煉化企業調整産品結構的積極性，並通過暫停成品油出口、壓産化工輕油、降低化工裝置負荷等措施全力增産。

　　中石化總部生産經營管理部的信息顯示，4月份集團將繼續滿負荷組織生産，計劃安排出廠成品油1054萬噸，同比增加41萬噸。

　　事實上，中石化各地方分公司已經開始加班加點。茂名石化一季度共加工原油344萬噸，生産汽、煤、柴油179.56萬噸，比去年同期分別增長6萬噸和1萬噸。一季度，公司煉油效益奪得集團公司煉化一體化企業煉油板塊第一名。新疆石化採取多項措施確保增産，全力確保零售。加油站保持高庫存運作，嚴防出現脫銷斷檔現象。3月新疆石油分公司共購進橇裝站16個，根據年初制訂的計劃，預計上半年在全疆發展橇裝站73個。