燃料價格上漲拖累 一季度火電公司業績繼續走低

　　儘管一季度全國發電量和用電量都有兩位數的增長，但絕大部分火電上市公司仍然承受著燃料價格上漲而電價無法傳導的壓力。從已經發佈一季度業績預告的公司情況看，半數以上的公司預計將出現虧損。

　　近期主管部門有望上調部分地區的上網電價，此次調價對火電企業帶來利好，但業內認為對火電行業長期以來的低迷很難有根本性改善。

　　業績同比大幅縮水

　　根據Wind數據統計，截至4月20日，已經有5家火電上市公司披露了一季報業績。這5家公司實現歸屬於母公司股東的凈利潤2.02億元，比去年同期的11.8億元縮水82.9%。其中，內蒙華電(600863)、華能國際(600011)、九龍電力(600292)雖然實現盈利，但業績分別下滑45.4%、76.3%和90.2%。漳澤電力(000767)虧損達到1.77億元，而去年同期公司盈利523.1萬元。

　　唯一實現業績增長的是川投能源(600674)，公司一季度實現凈利潤7773萬元，同比增長8.95%。然而，支撐公司業績增長的主要動力在於其水電和多晶硅業務。根據公司一季報，下屬大渡河公司一季度實現凈利潤24475萬元，同比增長376.31%；從事多晶硅生産的新光硅業公司實現凈利潤1663.95萬元，而去年同期為虧損2371.29萬元。公司旗下的坑口火電站嘉陽電力凈利潤則下降了10.37%。

　　此外，根據業績預告的數據，截至4月20日，有12家火電上市公司發佈了業績預告，其中有8家公司預計一季度業績虧損，佔三分之二。首次出現虧損和連續出現虧損的公司各4家，還有3家公司預計業績同比下滑，只有上海電力(600021)一家公司預計將實現扭虧為盈。

　　上海電力表示，預計公司2011年1-3月份實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為1.2億-1.5億元，主要原因為，報告期公司燃煤採購價格相對穩定，同比略有上漲，而公司完成發電量同比有較大幅度增長。此外，公司在2010年內通過"上大壓小"關停了大部分小機組，新建高效機組陸續投産。

　　電價上調杯水車薪

　　為緩解部分地區突出的煤電矛盾，緩解用電緊張，國家發改委近期率先針對16個用電緊張省市的電價進行了"結構性調價"。其中煤電價格嚴重倒挂的山西上調上網電價0.026元/千瓦時，河南上調上網電價0.015元/千瓦時，16個省平均上調上網電價約1.2分/千瓦時。

　　不過，對於火電公司而言，不論是發電小時數的有限增加，還是上網電價的小幅調整，都依然難掩煤炭成本上升的壓力。據測算，此次電價上調將緩解電廠到廠標煤單價上漲36元/噸的成本壓力，電廠虧損將縮小，但年內大部分電廠仍將處於微利或者部分虧損的局面。

　　一季度大幅虧損的漳澤電力表示，一季度燃煤價格同比大幅上升使營業成本增加；銷售電量同比減少使營業收入下降；而受遠期匯率波動影響，公司衍生金融工具公允價值變動損失增加。不僅如此，公司還對今年上半年業績做了預測，預計上半年累計凈利潤虧損34000萬元，虧損的主要原因仍然是煤價預計保持高位運行，發電量持續保持增長存在一定的不確定性。

　　即便是預計一季度業績扭虧的上海電力也對未來市場保持謹慎。公司表示，由於電力、煤炭等市場的發展趨勢尚存在較大不確定性，以及公司"上大壓小"的任務仍然十分艱巨，因此公司一季度業績較好並不代表其他季度以及全年的業績水平。

　　□本報記者 李陽丹