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央行加息有利於控制通脹 準備金率仍有上提空間

發佈時間:2011年04月06日 20:39 | 進入復興論壇 | 來源:人民日報

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  中國人民銀行宣佈從4月6日起提高1年期基準存款和貸款利率25個基點,表明央行繼續通過收縮貨幣政策來管理流動性和通脹預期。央行加息有利於控制通脹,本次加息後負利率進一步降低,5年期存款利率已經明顯高於當前通脹率。中國國際金融公司首席經濟學家彭文生告訴記者,央行本次加息將有利於鞏固前一段政策緊縮效果。

  近期通脹水平依然在高位徘徊,中國國際金融公司預期3月份通脹同比會小幅攀升至5.0%,未來幾個月翹尾因素依然較高。彭文生表示,2季度各月的通脹同比可能比3月份水平略有下降,但是下降幅度不大。

  本次加息和前幾次的明顯不同是存款和貸款利率的上調幅度比較接近(過去幾次多年期的存款利率上調幅度明顯大於貸款利率上調幅度),而且各期存款利率都僅僅上調了25個基點,超過1年期的存款利率上調幅度小于過去幾次。這表明,央行對通脹預期的擔心有所降低。

  當前經濟出現了一些初步放緩的跡象,包括新開工項目投資和零售增速的放緩以及3月份PMI沒有出現過去歷年的大幅度季節性上升。這些現象顯示政策調整正在取得預期效果,投資增速正在向著更可持續的方向轉變,汽車和建材的消費增速下降也是政策主動調控的結果。總體來講,整體經濟增速放緩,有利於控制通脹壓力,把經濟增長降到更可持續的水平。隨著經濟走勢放緩,政策將進入觀察期。

  彭文生説,預計央行將會繼續利用數量型工具管理流動性,存款準備金率還有上提空間。3月份央行提高存款準備金率並且通過公開市場操作回收了大量流動性,但是銀行間利率並沒有出現大幅攀升,顯示央行提高存款準備金率的政策是正確的。4月到期央票依然較多,不能排除央行再次提高存款準備金率的可能性。