央行年內首次上調準備金率 對外宣示調控流動性決心

圖表：央行2011年首調存款準備金率0.5個百分點 新華社發

　　新華網北京1月14日電（記者王宇、王培偉）中國人民銀行14日晚間宣佈，從2011年1月20日起，將上調金融機構人民幣存款準備金率0．5個百分點。此次準備金率調整距上次調整剛好一個月，同時也是央行自去年11月份以來的第四次上調，也是今年以來的首次上調。

　　分析人士認為，作為2011年央行重要貨幣政策工具的首次使用，此次存款準備金率的上調，體現出央行調控流動性、控制通脹預期的堅定決心。

　　“儘管之前大型銀行的法定存款準備金率已經達到18．5％的歷史高點，但由於國內流動性偏多，物價上漲壓力依然較大，同時利率調整仍舊受到國際貨幣環境的一定制約，因此央行會在新年祭出上調準備金率這一貨幣政策工具。”交通銀行金融研究中心金融分析師鄂永健説。

　　央行行長助理李東榮同一天在中國進出口企業第九屆年會上也指出，當前美國等一些國家進一步推行量化寬鬆貨幣政策，導致全球流動性非常寬鬆，從而加劇新興市場面臨資本流入、本幣升值乃至通貨膨脹和資産泡沫的壓力；與此同時，國內通脹預期增強，部分大中城市房地産價格仍然偏高，外匯持續凈流入壓力較大等問題不斷凸顯。

　　除了累積因素外，新年之後出現的一些新問題、新情況也促使央行14日果斷作出準備金率上調的決定。“一方面是由於過去一段時間流動性壓力的不斷凝聚，另一方面，自1月份以來一些銀行放貸過猛，這正是央行還沒到月中就使出上調準備金率這一劑貨幣政策猛藥的重要原因。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇説。

　　此前有市場人士透露，新年前10天我國金融機構新增貸款即突破4000億元關口，其中國有銀行新增信貸更是佔據半壁江山。

　　一般來説，年初往往是銀行放貸高峰期，因而年初也是央行調控流動性的關鍵時期。去年年初在銀行信貸放量增長的背景下，央行就曾于2010年1月和2月兩度上調了金融機構存款準備金率，從而拉開了全年6次上調準備金率的序幕。

　　此次上調後，大型金融機構存款準備金率將高達19％的歷史高位，普通中小金融機構的存款準備金率也將高達15．5％。分析人士認為，此次上調後，央行可一次性凍結銀行體系流動性超過3500億元，在起到回籠銀行流動性、緩解物價上漲壓力作用的同時，將對銀行業産生一定影響。

　　“準備金率連續上調的累積效應無疑會對銀行貸款産生顯著的抑製作用，提高準備金率會使凈息差略微受損，這對於以利差收入為主要利潤來源的銀行業而言，影響略顯負面。”鄂永健説。

　　對於未來我國貨幣政策的運用，分析人士認為，在相當長的一段時期內，央行都將貫徹實施穩健的貨幣政策，管控流動性成為今後貨幣信貸調控的重要內容。

　　日前召開的人民銀行工作會議即向外界釋放出2011年貨幣信貸調控的新信號。央行表示，2011年要把好流動性總閘門，合理引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規模。央行會議也明確表示，將繼續統籌協調使用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量型工具，並健全宏觀審慎政策框架，豐富和完善貨幣政策工具，增強宏觀調控的靈活性、針對性和有效性。