中國萬億元養老金遭遇通脹高壓繼續縮水

　　人民網11月21日訊面對10月CPI（居民消費指數）高達4.4%的數字，年僅28歲的王宇很為所繳的基本養老保險金糾結。

　　王宇在京工作六年，月薪15000元左右，每個月的社保扣款為960元。“要是照這樣下去，退休後的1000元不知會貶值成啥樣？”11月16日，王宇這樣向本報記者感嘆。對王宇來説，960元抑制了當前的一部分日常消費，換來的卻不是心理上“老有所養”的安慰，而是對未來不確定性的憂慮。

　　據了解，目前我國基本養老基金累計餘額已達1.25萬億元，覆蓋人數2.36億人。但是，面對不斷高企的CPI，萬億基本養老金不得不面臨縮水的困境。

　　養老金跑輸CPI

　　在王宇憂慮著二十幾年後退休金是否保值的時候，家住朝陽區的退休職工劉大媽正在擔憂每月領取的養老金，究竟還能補貼多少家用。

　　劉大媽一個月領取退休金1800元左右，這在北京屬中等水平。“一件羽絨服就要1000元左右，比往年漲了一倍還多。我這點退休金，還不夠買一件衣服的。”劉大媽向《華夏時報》記者表示。

　　商家的解釋是因為棉花價格暴漲。事實的確如此，數據顯示，近3個月來我國棉花價格瘋漲了50%。

　　“你看，豆你玩(大豆)、姜你軍(生薑)、蒜你狠(大蒜)、糖高宗(食糖)瘋漲之後，我又學會了一個新名詞——棉裏藏針(棉花)。物價這麼漲下去哪才是個頭啊？政府真該管管了。”無奈的劉大媽掰著手指數説今年的流行詞彙。

　　“不能讓老百姓的錢毛了！”這是央行行長周小川幾年前説過的一句擲地有聲的話，如今又被重新提起。

　　那麼，目前已達1.25萬億元的養老金在保值增值方面做得怎麼樣呢？

　　今年2月，全國社會保障基金理事會曾透露，自2006年12月受託管理9個試點省（區、市）做實企業職工基本養老保險個人賬戶中的中央補助資金以來，截至2009年12月31日，共受託管理個人賬戶基金346.12億元，年均收益率為18.9%。不過，與此形成對比的是，基本養老金的投資收益連CPI都沒有跑贏。

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文此前撰文表示，養老保險個人賬戶的保值包括三個含義：一是票面保值，100元就是100元，沒有挪用和投資虧損；二是盯住CPI，否則就是貶值；三是保持購買力。而“現在養老金的年均投資收益率遠不到2%，這就意味著每年要損失幾十億元”。

　　這一現象已經引起政府關注，據了解，相關部門在推動做實養老保險個人賬戶資金的同時，也在研究制定保值增值的辦法。人力資源和社會保障部社會保險基金監督司司長陳良此前公開表示，中國需建立適合國情的養老金投資運營體制，基本養老金也需要進行市場化投資運營。

　　據了解，人保部基金管理司和人保部養老保險司已共同起草一份“管理辦法”，這份辦法的核心意圖，是希望從制度層面解決養老保險基金投資難、保值增值難的問題，為養老保險基金投資構建主體框架。

　　求解市場化路徑

　　不到2%的投資收益率顯然非制度設計者的初衷，而是社保制度缺陷約束下的被動結果。

　　目前，養老保險基金的投資管理層次絕大部分以縣市級為主，真正實現大收大支省級統籌的只有北京、上海等若干個省市，導致養老保險基金在全國被分割成上萬個獨立管理的基本單位。

　　接近監管層的人士向記者透露：“養老保險基金必須進行市場化投資運作目前已經達成共識。”

　　而養老保險基金市場化投資涉及三大要素，一是有專業能力的受託人，二是有一個好的個人賬戶服務系統，三是有好的市場和産品，允許養老基金投資到一些優質項目上。

　　但在缺乏相對完善獨立的法人治理結構和專業人士的情況下，養老保險是不是具備市場化投資的條件？鄭秉文不無憂慮地表示：“不可能具備，並且一旦盲目放開，後果不堪設想。”

　　他建議，考慮到基金貶值的緊迫性，可分三步走，先難後易地迅速啟動社保基金投資體制改革程序。

　　按照鄭秉文的思路，第一步在1-2年內對社會基本保險基金全額發行特種定向社保國債，使社保基金的利息損失降到最小；第二步是利用這1-2年的臨時階段，徹底梳理社保基金的管理體制，對社保基金投資管理體制分門別類予以改革，實現社保基金投資體制的市場化與資産配置的多元化，提高整體收益率；第三步是從2013年開始，將社保制度深化改革的任務提到案頭。

　　“在第二步過渡期內，將全國養老保險基金投資管理機構作為一個投資管理單位，負責對養老基金進行投資組合，實施多元化投資策略。”鄭秉文稱。