機構預測三季度GDP可能回落至9.2% 經濟或下滑

　　北京大學中國宏觀經濟中心24日發佈的“朗潤預測”預計，今年三季度中國經濟增長率可能進一步回落至9．2％至9.3％，物價指數增幅達3．0％至3.1％。經濟增速超預期回落，這加劇了外界對於中國經濟可能大幅下滑的擔心。

　　國家統計局7月15日公佈的數據顯示，中國第二季度經濟增長率從第一季度的11.9％降至10.3％。中國宏觀經濟中心主任盧峰教授説，在經濟增速進一步回落的同時，物價指數經歷了一個階段的回升後正在見頂，到達一個拐點。此前，“朗潤預測”預計二季度CPI同比增幅為3．1％至3.2％。國家統計局發佈的上半年宏觀經濟數據也顯示，通脹壓力已經大為減緩。

　　每季度發佈一次的“朗潤預測”，是根據25家研究機構提供的預測數據，得出的各項經濟數據的預測平均數。包括國家信息中心、社科院數量所、國泰君安、中金公司在內的眾多知名機構都在名單之列。盧峰表示，今年三季度中國宏觀經濟可概括為“經濟增速走低，物價漲勢見頂，貿易順差回升，‘兩率’（利率和匯率）波瀾不驚。”

　　由於2010年一季度中國經濟表現出過熱跡象，中國政府加快了退出刺激政策的步伐，包括收縮流動性、出臺曆史上最為嚴厲的房地産調控政策、調控過剩産能以及清理地方投融資平臺等。法國巴黎證券中國首席經濟學家陳興動説，上述政策的方向是對的，但到目前為止政策出臺得過於集中，對經濟增長産生很大的下行壓力。

　　“大量投資項目在建，如果對地方投融資平臺採取現在的辦法處理，後續融資將會成為巨大問題。”陳興動説，新開工項目已經開始負增長，出現了方向性的改變。

　　北大國家發展研究院宋國青教授的統計分析顯示，二季度工業生産增速急劇下滑，短期需求疲軟。

　　安信證券首席經濟學家高善文表示，對下半年乃至明年中國經濟走勢影響極大的，仍是房地産市場。受嚴厲的房地産調控政策影響，房地産銷售面積增速在今年下半年到明年將維持在非常低的水平，受此影響，房地産新開工面積和開發投資今年下半年也將出現明顯下降，這將對經濟增長構成非常大的壓力。

　　央行日前公佈的《2010年上半年金融機構貸款投向統計報告》顯示，今年上半年4．63萬億元新增貸款中有1．38萬億元流入房地産市場。值得注意的是，上半年房地産開發貸款新增1625億元，對比一季度房地産開發貸款新增3207億元的數據，二季度的房地産開發貸款新增量為負1582億元。

　　陳興動説，實際收緊房地産貸款的時間在五六月，尚不足以導致房地産市場格局發生重大變化。“房地産市場現在進入到了相持階段，這個階段恐怕還要持續一個季度，到今年四季度才有可能出現調整。”

　　他表示，當房地産市場出現調整時，很可能會導致“出逃效應”，很多房屋持有者會出讓手上的房屋。但這種出讓行為是有底線的，不會低於他們當初的購買價。高善文預計，未來房價可能出現持續陰跌的走勢。

　　也有市場人士猜測，為避免經濟“二次探底”，決策層可能會放鬆對房地産市場的調控。陳興動表示，政府不能退出房地産的調控，但應妥善處理地方投融資平臺的問題，“一下把地方投融資平臺掐死，會面臨很大風險，應該在發展中解決問題。”

　　儘管6月中國出口數據好于預期，但陳興動認為，這可能只是補庫存的結果，並不具有可持續性。他表示，在歐盟減少赤字、加速退出刺激政策的情況下，預計貿易衝突將會加劇，全球化步伐比以往放緩，中國出口面臨的壓力會加大。

　　陳興動不認為全球經濟有“二次探底”的危險。但他指出，歐洲採取減少赤字的緊縮政策引發的連鎖反應，仍使得全球經濟有再次下滑的風險。

　　經濟面臨失速的風險及決策層態度的變化，令坊間猜測，決策層是否會重拾經濟刺激政策。

　　盧峰認為，目前中國宏觀經濟確有一些偏緊表現，需給予重視，不過中國經濟基本面仍然健好，只要宏觀政策能夠順勢而為，經濟應能承受“退出刺激政策”帶來的衝擊，不至於出現二次探底。不過，他也表示，在進一步證實宏觀偏弱走勢之後，中國決策部門可能會在下半年度放鬆實際緊縮力度，避免經濟增長面臨失速風險。

　　北大國家發展研究院黃益平教授為最新一期《新世紀週刊》撰文表示，如果政府採取新的刺激政策，短期內經濟增長當然不會有問題，但從長期看卻不見得是件好事。全球經濟危機以來，中國的經濟刺激政策成功地保住了經濟高速增長，經濟結構失衡的問題卻變得更加嚴重，比如，投資佔GDP的比例進一步提高。

　　他認為，中國應放棄對增長數量的過度追求，逐步接受相對低的增長速度，集中精力解決增長質量的問題。

　　黃益平建議，如果對宏觀調控政策加以調整，可以實行適度收緊的貨幣政策和相對寬鬆的財政政策。不過他強調，如再次增加財政投入，應該將重點轉向社會福利體系和社會制度環境建設，而不是修建更多的機場和鐵路。

　　陳興動認為，目前的調控政策會有所放鬆，但並不意味著政策會轉向，只是應在政策執行力度上下工夫。

　　高善文表示，目前中國經濟面臨的調整實際意味著，從2009年開始，由紡織、鋼鐵等傳統行業拉動的上一輪中國經濟週期已經結束，即將開啟下一輪經濟週期。

　　“新一輪經濟週期將由哪些行業引領，仍需觀察。”高善文説，中國經濟調整最終會向新一輪經濟週期過度，這需要在體制改革層面取得突破，需要進一步的積累，當然也需要比較長的時間。

　　本報北京7月25日電