繼6月“破3”之後，9日出爐的7月CPI同比增幅毫無懸念地降至2%以下。剛剛經歷一波連續反彈的A股，以小幅收升迎接了這一利好數據。

　　股指大幅下挫，持倉賬戶創下歷史新低，曾一度讓A股陷入“冰點”。如今，CPI重回“1時代”，能否為正在“解凍”的A股再添上一把火？

　　A股表現積極

　　面對預料之中的數據，A股市場表現相對積極。當日上證綜指以2159.43點小幅低開，短暫震蕩回落後開始穩步上行，尾盤以接近全天最高點的2174.10點報收，較前一交易日漲0.61%。

　　值得注意的是，一個月前的6月CPI出爐並如期“破3”時，A股曾表現出出人意料的冷漠。7月9日滬深股指大幅下挫，跌幅分別超過及達到2%。

　　對此，市場人士分析認為，6月初央行意外降息，提前消化了CPI大幅回落的利好效應。而7月市場對於央行再度調降存款準備金率的預期遲遲未能兌現，並一度導致滬深股指大幅走低。在這一背景下，7月CPI的繼續回落雖已在預料之中，但仍因升溫政策放鬆預期而對股市形成提振。

　　政策空間放大

　　對於A股市場而言，觀察CPI走勢的意義在於探究其提供的貨幣政策調整空間。在央行年內已數度下調金融機構存貸款利率和人民幣存款準備金率的背景下，CPI“破2”還會給A股帶來多大的利好效應？

　　因堅守“鑽石底”判斷而為市場所關注的英大證券研究所所長李大霄()表示，CPI增幅跌破2%，打開貨幣政策的空間，穩定經濟的政策也會進一步推出。

　　“目前A股市場看多和看空的觀點仍處於拉鋸狀態，但在CPI創新低之後，看好市場的人必定會增多。‘鑽石底’依然成立，而且會更加堅強。”李大霄説。

　　不過，也有不少市場人士持相對謹慎的觀點。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，在經濟低迷背景下，實際需求不足，通脹下降在情理之中。預計8月CPI將小幅反彈至2%左右，但仍在低位徘徊，為央行實施貨幣政策留足空間，未來降息和降低存款準備金率的可能性依然存在。

　　政策面漸趨暖

　　剛剛過去的7月，在經濟增速持續回落、擴容壓力難以緩解的背景下，A股持續下挫，上證綜指頻頻觸及三年多收盤新低，全月跌幅超過5%。而持倉賬戶改寫歷史新低，也顯示投資者信心幾乎降至“冰點”。

　　不過進入8月之後，“冰點”A股開始顯現“解凍”的跡象。自8月3日開始，上證綜指連續5個交易日紅盤報收，按照收盤點位計算，累計漲幅接近3%。

　　在這一波反彈的背後，是管理層多項舉措對投資者信心的提振。

　　從高調“喊話”呼籲投資者正視A股投資價值，到再度調降交易費用；從鼓勵上市公司回購破凈股份，到力推“員工持股計劃”。儘管部分舉措被質疑利好作用有限或缺乏可操作性，管理層呵護市場的苦心仍為A股市場帶來了久違的放量反彈。

　　而在政策面頻頻釋放暖意的同時，A股本身也在估值回歸之後顯現愈加明顯的吸引力。