週三股指呈現衝高回落，滬指早盤一度上攻30日均線附近，但隨著創業板、中小板指的回落，股指盤中一度走低，尾盤在保險股的帶動下，滬指略微收紅。我們認為，儘管當前盤面熱點難以鋪開，量能水平始終不能快速放大可能制約反彈的高度，但消息面相對偏暖的氛圍也將使得股指並不至於大幅回落。短線來看，多空雙方可能在2150點一帶展開寬幅拉鋸，以等待經濟數據的進一步明朗。

　　從市場的運行格局來看，盤面呈現較為明顯的兩大特徵，一是盤面熱點大多以個股表現為主，九洲電氣、丹化科技等漲幅靠前的品種基本都來自於不同的板塊。雖然早盤煤炭、有色等資源類板塊一度上演小範圍的“煤飛色舞”，但板塊內部個股的走勢依然有所分化，板塊效應的相對缺失更多反映出資金大規模進場意願並不強烈。這也同樣體現在兩市合計成交量始終未能有效放大上，兩市低於1500億的量能水平可能會使得股指短線陷入整固格局中。二是以新三板、頁巖氣等概念為主的部分板塊在盤中雖然仍有所活躍，但尚不能催生出新的做多熱點，週二午後有所表現的特鋼、農業等板塊在週三基本都步入調整格局，新熱點上漲持續性欠佳也難免在一定程度上壓制了場外資金持續跟進的熱情。

　　儘管股指短線可能難以持續向上大幅反彈，但並不意味著本輪反彈結束，畢竟近期消息面的變化無不反映出管理層對的呵護意圖，相對偏暖的消息面氛圍依然對有正面支撐。從央行對加快貨幣政策預調微調的表態，到員工持股計劃破題，再到轉融通業務進入倒計時階段，都有利於不斷舒緩市場趨緊的供求關係矛盾，也有助於提振市場的做多信心，這也一定程度上保證了股指短線回調的空間將較為有限。

　　週四將公佈7月份的數據，市場普遍預期CPI將進入“1時代”，這為貨幣政策寬鬆繼續留出調控空間的同時，也將增強市場對經濟已經開始觸底並將逐步回升的預期，對於A股而言，影響將趨於正面。操作上，不妨適當逢低分批配置農業、信息技術、新材料等板塊個股。

　　（執業證書：S0800611010074）

　　（上海證券報）