光明網IT訊 8月3日神舟電腦四衝IPO終於成功，回顧一下神舟這幾年IPO的歷程可謂是充滿坎坷和辛酸，7年4次衝擊IPO，不得不説這種屢戰屢敗不妥協的精神被神舟電腦發揮的淋漓盡致，然而神舟電腦雖然此番IPO成功，依然飽受質疑。

　　神舟電腦IPO之所以爭議不斷，是因為神舟自身有著不可忽視的硬傷。如果神舟還不能重視起來，上市之後道路也並非一帆風順。首先，PC行業增長空間有限，整體創新不足，行業空間不大；第二：對於一家PC廠商，市場環境競爭激烈，神舟電腦創新度明顯不足、缺乏特色，僅靠低價政策不是長遠之計；第三，神舟電腦現金流不明，報表有粉飾的嫌疑；第四，對於神舟的消費者，一直都被産品質量所困擾投訴不斷，這恐怕成為了神舟電腦最致命的一點。

　　神舟電腦成長空間不足，上市成企業家斂財工具

　　神舟電腦所處傳統PC行業，其技術含量、發展水平都以進入瓶頸期，而且PC行業非常成熟，大部分利潤被上遊廠商或配件商獲取，神舟電腦類似廠商只能獲取低微組裝和品牌收益。

　　當前，整個傳統PC行業已經轉為低速發展階段，據市場調研公司IDC數據顯示，全球PC今年第二季度出貨量同比下降0.1%，這是首次全球PC出貨量同比下降。IDC表示，經濟不景氣以及平板電腦的大量涌入，許多個人用戶放棄了購買PC計劃是最主要原因。

　　據市場研究公司IHS iSuppli預測，2012年聯想在中國PC市佔率將達36%，出貨量將達到2990萬台。其次是宏基11%、戴爾8%、惠普6%、華碩份額約為6%。接下來的三個品牌都是國內品牌：同方，海爾與神舟。因此，行業發展週期與市場空間都在證明傳統PC行業並不具備高成長條件，這也有悖創業板公司要有高成長精神。

　　神舟電腦曾在2011年申請創業板上市，但最終被否。當時創業板發行審核委員會認為，神舟電腦上市存在三大隱患，一是公司凈利潤與經營現金流存在明顯差異；二是未能合理解釋存貨週轉率逐年下降，但毛利率逐年上升現象；三是公司2010年營收增長主要來自電腦零配件銷售，可能對公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　招股書顯示，神舟電腦此次擬發行8200萬股，佔發行後總股本的10%，發行後總股本將達到82000萬股。在發行後，其實際控制人吳海軍持股比例仍高達82.81%，處於絕對控股地位。以此測算，按照目前創業板電子信息行業34倍的市盈率計算，神舟電腦的發行價約為13.9元/股，上市後吳海軍個人賬面財富將超過90億元。柳傳志持所持有聯想控股賬面財富僅為40億元，兩者財務差值達到2倍以上，吳海軍將成為中國電腦領域首富。創業板又在一次淪為企業家斂財工具。