今年5月以來，中國股市連連下跌。7月份的最後幾個交易日裏，上證綜指更是每天都在刷新三年多來的新低。針對當前市場運行狀況，中國證監會有關部門負責人今天表示，股市下跌存在恐慌性因素，Ａ股股息率與發達國家相比已經不低，投資者不要盲目跟風，以免造成損失。

　　證監會提供的數據顯示，今年上半年，A股市場走勢領先全球。然而，6月份以來，在全球主要指數都在上漲的背景下，A股卻出現較深幅調整，上證綜指下跌11.3%，深證成指下跌12.06%。而在同期，美國道瓊斯工業指數和標普500指數漲幅分別為5.48%和5.72%。與Ａ股市場關聯度最高的香港市場表現更是強勁，恒生指數在過去兩個月裏上漲6.27%。即便是在歐債危機的中心，近期相關股市表現也非常強勁。數據顯示，法國巴黎CAC40指數和德國法蘭克福DAX指數自6月以來漲幅分別達到10.07%和8.14%。

　　這位負責人認為，雖然説股市下跌從一定程度上反映了宏觀經濟增速放緩和企業盈利預期下降的趨勢，但有些反應過頭，在悲觀情緒的支配下，Ａ股市場存在恐慌性下跌。

　　Ａ股股息率與發達市場比並不低

　　該負責人還以股息率指標來分析目前A股市場上的投資價值。近年來，我國股票市場的股息率不斷提高，A股市場目前的股息率水平與發達國家市場差距並不大，一些藍籌股的股息率甚至高於標普500。

　　股息率是股息與股票價格之間的比率，是判斷一隻股票是否具有投資價值的重要指標。數據顯示，近年來，A股上市公司的分紅水平不斷提高，股息率從2009年的1.04%到2010年的1.14%，2011年則提高到1.82%；而在這三年裏，滬深300的股息率分別為1.29%、1.59%和2.34%。從2011年的情況看，標普500指數的股息率則為2.12%，已經低於同期滬深300指數的股息率。

　　數據顯示，中國石油、工商銀行、中國銀行、中國石化、光大銀行、大秦鐵路、長江電力等分紅比例較高的公司股息率都超過3%。僅僅按照分紅來看，Ａ股市場一些藍籌公司的可預期收益就已經高於定期存款。

　　市場對退市制度反應過度，投資者不要盲目跟風

　　上週五，上交所公佈退市制度相關實施意見的徵求意見稿，引發本週ST板塊的連續暴跌。與此同時，B股指數也從上周開始破位暴跌。隨著滬深兩市退市制度的公佈以及上海證券交易所對ＳＴ股票限漲措施，ＳＴ股票大幅跌停，這一洶湧跌勢也波及其他股票。

　　對此，這位負責人説，退市制度是在包括投資者在內的市場各方呼籲下推出的，有利於市場長期健康發展，而且退市制度的實施有一個過程，也並不追溯既往，市場對其利空作用的反應有些過度。

　　ST股佔上證綜指的權重只有0.91%，佔深證綜指的權重只有1.4%，即便是全線跌停，對上證綜指的影響僅為0.926點，對深綜指的影響也只有0.6個點。

　　證監會有關部門負責人説，股票市場有漲有跌，沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。面對市場的大漲大跌，投資者應該保持清醒的認識，不要盲目跟風。

　　此外，根據現在市凈率、市盈率的水平，證監會鼓勵現金條件許可的上市公司回購自己的股票。這位負責人説，各方應該共同努力樹立投資者信心，這既有利於保護投資者自身利益，也有利於增強市場對經濟發展的信心，要堅信中國股市長期發展的基本面沒有改變，沒有理由懷疑資本市場具有廣闊發展前景。

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