隨著下跌趨勢的延續，本週上證指數也跌破了2132點的年內低點，並隨後連續刷新低點紀錄，創出3年多以來的低位，一時之間，對A股市場何時見底的聲音再度響起。

　　但筆者卻堅定地認為，儘管股指具體的點位會跌到何處不好預測，但目前處於一個歷史底部區域的判斷仍不容改變。首先，從上證指數的周線走勢來看，目前已經出現六連陰，歷史上這種情況並不常見，近來只有去年底出現過周線七連陰，這意味著目前空方能量釋放已經較為充分，股指儘管短期內還會不斷刷新低點，但實際向下的空間非常有限，極限點位在2000點附近，預計跌破2100點整數位就會引發反彈。

　　其次，本週股指儘管迭創新低，但成交量的變化情況卻與此前截然不同。以前股指往往都是放量大跌，而近來的下跌卻是縮量下行，每次創出的新低都是幾個點的位置，這充分説明空方向下的動力有所不足，只是由於多方無力護盤才使得股指下行。

　　而從經濟基本面來看，本週公佈的7月匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為49.5，前值48.2，該數值創五個月新高。7月匯豐中國PMI意外回升，緩解了投資者對中國經濟硬著陸憂慮，顯示了中國經濟在政策調整後開始出現回升的跡象。對於目前的股市而言，經濟的回升是股指反彈的最大基石。

　　與此同時，同日公佈的歐元區7月Markit製造業採購經理人指數初值降至44.1；美國7月製造業PMI初值降至51.8，外圍的經濟形勢仍然不容樂觀。而西班牙第二季度失業率升至24.6%，創紀錄新高；美國商務部週五晚間公佈第二季度國內生産總值(GDP)及個人支出，受訪分析師預計GDP增長率僅為1.4%，這不僅低於一季度的1.9%，也將是一年以來的最低水平。

　　而本週最受市場關注的無疑是“超級馬裏奧”的表現。“相信我，就足夠了。”歐洲央行行長德拉吉本週表示，“在我們的職責範圍內，歐洲央行已經做好準備不惜一切代價去維護歐元。”德拉吉的呼聲一齣，市場的信心急轉，股市、原油、歐元匯率等齊聲大幅上漲，該聲明能否改變近來歐元區的頹勢仍需繼續觀察。

　　下周投資者可關注中國官方7月PMI數據以及各大央行議息會議，另外，西班牙銀行整體調查報告也值得關注，歐債危機的下一步惡化或將發生在西班牙。