九鼎德盛：政策左右為難慎防“多殺多”_新聞臺

　　昨日，總體表現為反彈無力再次回落的走勢，成交量再次萎縮。從市場軌跡來看，滬綜指再創年內收盤新低，而從機構資金來看，今年以來存量資金運作的虧損度與風險日益加大，板塊品種的突發性下跌，可能正是存量資金難為的表現。儘管央行通過正逆回購方式有所影響市場，但在目前銀行業負債總額超過100萬億、M2高達90萬億的背景下，央行政策正處於左右為難、風險疊加的時候。

　　從市場技術層面來看，由於週一打破2132點後，進場者極少，而透過半年報來看，基金特別是股票型基金倉位高達85%，説明其虧損與能夠動用的資金有限。因此我們預計2132點這一位置支撐力度有限，而其下方支撐非常薄弱，如果成功跌破，存量資金將受打擊，風險加大，可能誘發市場“多殺多”局面的産生。

　　從基本面來看，據中國政府網信息顯示：國務院決定從7月下旬開始，派出8個督查組，對16個省(市)貫徹落實國務院房地産市場調控政策措施情況開展專項督查。專家認為，此次督查行動應被視為中央鞏固房地産調控成果，使得房價在目前狀態下平穩運行，防止新一輪暴漲的信號。

　　總體來看，滬綜指目前處於典型的下降通道之中，隨著市場新低不斷出現與量能配合不佳，因此如果市場近期若成功破位2132點，不排除出現“多殺多”的局面。操作上，投資者要防範強勢股補跌與績差股財報風險，而對於退市可能出現的今年第一股影響，我們認為影響較大。對於穩健投資者而言需要關注債務危機、業績變化及量能與政策變化，繼續採取戰略觀望仍然是主要策略。九鼎德盛