花了14104萬元獲得的資産，為何以9976萬元的價格賤賣？復星醫藥以折價4128萬元的價格轉讓永安保險，此舉著實讓人費解。昨日，復星醫藥上漲0.86%，報收11.73元。

　　為何做賠錢買賣？

　　2007年12月21日，上海復星醫藥(集團)有限公司發佈公告，稱公司擬出資14104萬元認購永安財産保險股份有限公司(以下簡稱“永安保險”)8600萬股。今年7月21日，復星醫藥發公告稱，擬以人民幣9976萬元的價格向復星工發轉讓所持有的永安保險8600萬股股份。

　　復星工發成立於2003年8月4日，公司公告顯示，復星工發與復星醫藥同為上海復星高科技(集團)有限公司控制，上述股權轉讓構成關聯交易。

　　據媒體報道，復星醫藥的投資者曾表示，入股永安保險4年多，非但沒有從中獲利，反而以大幅低於初始投資金額的價格轉讓給了關聯方，直接導致虧損了4000多萬元；此外，永安保險近年來的業績也還“不錯”，公司此舉實在讓人費解，不免讓人懷疑其在“賤賣資産、利益外送”。

　　關於此次股權交易的價格，昨日，上海復星醫藥新聞發言人對本報記者稱，復星醫藥在這次關聯交易的公告中已經清晰表明了定價因素，相關聯的董事也回避了表決，其餘董事一致通過。“我們認為對公司轉讓股權定價的標準，不能僅參考公司的凈利潤情況，要綜合考量永安保險的經營情況。並且，公司相信此次關聯交易，是不存在損害公司及其股東特別是中、小股東利益的情況。”

　　“復星醫藥將專注于醫藥大健康領域，做強做大醫藥主業的戰略。並將逐步退出非醫藥健康領域。對永安保險股權的轉讓也是基於這一公司戰略的執行。”昨日，該公司新聞發言人對本報記者表示。

　　藥企看淡保險後市？

　　記者查閱了永安保險2011年和2010年的年度報告，發現復興藥業在永安保險業績逐漸下滑時“適當”將其拋棄。2010年報告顯示，當年永安保險實現凈利潤2.9億元，比前一年凈利潤增加超過200%，但是到了2011年，永安保險凈利潤僅為2.84億元，不升反降，同時其償付能力也直逼監管層警戒線，為167%，而2010年其償付充足率為237%，其2009年償付充足率為101%。

　　對於永安保險償付能力的驟降，永安保險在其年度報告指出，2011年末償付能力充足率下降70個百分點，主要原因有兩方面：一是保費規模增長導致最低資本增加，二是本年承保和投資業務經營結果及資産結構和質量變化導致。據介紹，2011年，永安在法定原則準備金條件下承保業務産生虧損1.28億元，另一方面受資本市場不良表現的影響，浮虧凈增加2.96億元，投資業務整體虧損0.79億元。承保業務與投資業務合計虧損2.07億元，按照9.34億元的最低資本計算，將使2011年末償付能力充足率下降22.16個百分點。

　　國泰君安證券研報指出，保險行業長期政策明朗，投資新政短期內可提升凈息收益率，從而對衝降息的影響，同時可抬高潛在長期投資收益率。