閩燦坤B（200512）引發的退市恐慌25日席捲B股市場，B股指數大幅下挫。截至收盤，上證B指下跌4.7%，深證B指下跌4.21%，兩市108隻B股股票無一上漲，十多只個股封住跌停板。其中，除已連續13個交易日收盤價低於面值的閩燦坤B外，部分跌停股票的股價也接近面值。按照7月9日開始實施的深交所《股票上市規則（2012年修訂）》，僅發行B股的上市公司，股價如果連續20個交易日收盤價低於面值，將直接終止上市。

　　兩類個股受重創

　　作為此次B股大跌的導火索，閩燦坤B23日首度發佈退市風險提示公告，24日與25日又連續跌停，退市風險迅速上升，並將恐慌情緒擴散到整個B股市場。

　　綜觀25日的B股市場，兩類個股的跌幅最大。第一類是純B股，即上市公司只在B股市場發行股票，沒有對應的A股。根據7月9日深交所《股票上市規則（2012年修訂）》，僅在B股市場發行上市的公司如果連續20個交易日收盤價低於面值，將直接終止上市。數據統計顯示，兩市共有23家上市公司僅在B股市場發行股票，其中，除兩隻股票25日停牌外，其餘21隻股票當天平均下跌7.71%，遠大於當天B股指數跌幅。當天16隻B股跌幅超過9%，其中純B股有10隻。

　　第二類是股價較低的個股。截至25日收盤，深市B股收盤價低於3港元的股票共23隻，滬市B股收盤價低於0.4美元的股票共15隻。其中，除兩隻當日停牌的股票外，其餘36隻股票的平均跌幅為6.83%，超過B股市場平均跌幅。根據滬深交易所最新修訂的股票上市規則，這些股價較低的B股越接近1元人民幣面值，退市風險越大，引發的市場擔憂也越劇烈。

　　部分個股或遭錯殺

　　市場人士認為，B股市場內肯定有不少個股因面臨退市風險而被投資者拋棄，但也有部分個股是被市場錯殺的好品種，如果退市風波繼續演繹，可能是逢低佈局質地優良個股的時機。

　　“仔細研究就會發現，退市新規影響的B股其實並不多，市場的過激表現還是恐慌情緒所致。”上海一傢俬募管理公司負責人告訴中國證券報記者，就業績而言，B股多數股票目前不會觸及退市標準，即使閩燦坤B也連續3年凈利潤為正。除閩燦坤B外，純B股中股價最接近面值的是ST大路B（200160），最新收盤價為1.52港元，約合1.24元人民幣，距離面值還有一段距離。

　　這位負責人認為，近日B股整體下跌的原因在於閩燦坤B的退市風險出乎市場預料，超預期的擔憂引發市場超預期表現，導致較好的品種被錯殺。

　　“與A股相比，B股本身就有較大折價，再加上錯殺因素，不少品種已出現價格‘洼地’。”該負責人表示，正密切關注B股市場動態，緊密跟蹤一些業績穩定、估值長期偏低的個股，一旦退市風波繼續演繹，就會進場。“等到B股市場出現分化，退市股繼續跌，好股票企穩，就説明市場糾錯功能開始發揮作用。”