香港智信社

　　儘管上週五歐元區財長最終就西班牙銀行業援助計劃達成一致，但西班牙地方債務危機正迅速蔓延，瓦倫西亞地方政府正式向西班牙政府尋求援助，該消息導致了當日歐美股指全線下挫，週一歐洲股市開盤則繼續走低；內地A股昨日再度經歷“黑色星期一”，由於上週末降準預期的落空以及歐債危機擔憂重燃，滬綜指創出09年3月以來收盤新低。在外圍市場全線下跌的背景下，港股亦難獨善其身，重磅藍籌匯豐控股遭受重挫進一步打擊市場人氣，恒指跌幅顯著，盤中一度跌穿19000點整數關。

　　恒生指數全日收報19053.47點，下跌587.33點，跌幅達到2.99%；大市交投回升，共成交510億港元；中資股同步下挫，國企指數與紅籌指數跌幅分別為3.12%和2.31%。

　　重磅藍籌匯豐控股毫無疑問地成為昨日大市的做空主力，該股低開低走，重挫5.68%。美國就匯豐洗錢的相關調查令投資者選擇離場觀望，而歐債危機憂慮重燃以及對匯豐可能涉足Libor操縱案的持續調查也均對股價形成負面衝擊。評級機構穆迪發表報告指出，美國國會正就匯控內部監管失誤、涉嫌協助洗黑錢的調查，將會對該行的信用評級産生負面影響，包括影響其信譽，以及日後在美國進行的商業活動。若匯控未能改善內部監管問題，可能會令其日後之營運受到更大限制。

　　除匯控外，中資金融股亦遭受資金拋售，恒生中國H股金融行業指數跌幅近4%。由於受到北京暴雨影響，中國人壽及中國平安跌幅均在4.5%左右，但整體來看，其對中資保險公司的負面衝擊僅是短期且微小的，長期來看，在內地央行進入降息週期的背景下，中資保險股近期的強勢有望延續。除保險股外，中資銀行股昨日出現AH股聯袂下挫的現象，工行、中行、建行H股跌幅均超過2%，雖然估值較為低廉，但在已經到來的中報期內，對於其業績前景的擔憂成為該類股份持續承壓的主因。DBS唯高達發表研究報告稱，預計中資銀行二季度盈利環比將下降5.5%，同比增幅亦將由首季的24%跌至增長10%，主要受累于凈息差壓力，以及信貸成本上升，拖累盈利增長放緩。

　　恒指週一單日跌幅吞噬了上週全周的漲幅，並再度考驗19000點大關，其根源在於避險情緒升溫令美元再展強勢，資金回流美元及美債，美元指數及美10年期國債收益率已分別創出了新高和新低。

　　展望後市，對於港股最為不利的因素為當前基本面和風險偏好因素均指示美元短期將延續強勢，相對於歐元區，美國經濟的相對樂觀以及美聯儲的按兵不動，給予了美元較強的基本面支撐；而伴隨著西班牙地方政府債務問題的發酵，全球避險情緒將再度高漲，進一步推升美元；而且伴隨著全球資金回流美債，美債收益率創出新低，反而降低了美聯儲推出QE3的可能性和必要性。因此，對於港股來説，短線很難樂觀，19000點整數關的支撐力度或將有限。