上週五港股收盤走高，因憧憬內地近期會繼續推行寬鬆措施，投資者內心的樂觀期待給市場帶來一定的動力。不過，樓市調控基調不變以及上市公司財報結果參差不齊，無形中給市場平添許多壓力。另外，歐美市場前景迷亂，給全球經濟復蘇帶來明顯的阻滯。歐債危機侵擾不斷，歐洲諸國的救助需求接連涌出，儘管歐元區的領導們在不斷努力，但是市場依然充滿畏懼。美聯儲對美國經濟的看法也不再像之前那樣樂觀，但是QE3或者其他的寬鬆措施何時落定仍然是個未知數。從整體上來看，港股上周的表現還算理想，投資者信心以及市場熱情恢復，只不過市場參與度仍保持相對較低水平。上周恒指累計上漲548點，升幅達2.87%，企穩19600點之上。

　　市場對歐元區的風險擔憂情緒再度升溫，西班牙的國債收益率上升，其上週末的國債拍賣結果實在不敢令人恭維，資本市場似乎正在用行動來表達對於歐債危機解決前景的悲觀看法。西班牙股市大幅下跌，歐洲股市和美股期貨均受拖累。有消息稱西班牙地方政府瓦倫西亞向中央政府提出了金援申請，這無疑令市場對西班牙將會接受全面援助的擔憂再次升級，市場上的避險情緒持續升溫。而歐盟方面，之前歐元區財長會議雖然已經通過了西班牙的援助貸款計劃，但是為了能幫助其銀行業進行資本重組，而提供的1000億美元援助貸款最終能否緩解西班牙所面臨的危機還很難説。歐債危機自爆發以來，給全球經濟帶來了明顯的衝擊，也使得歐洲的經濟復蘇陷入困境。而沒有一個有效的解決措施才是最關鍵的問題，不斷的利用援助來緩解危機核心國的壓力，效果還是有限的，但是問題的根本沒有解決之前，歐債危機帶來的惶恐難以消除。

　　港股在“腹背受敵”之後仍表現的較為堅挺，確實也給市場帶來不小的安慰，但是這樣的狀態或許很難持續下去。首先，歐美市況不明給全球經帶來衰退風險愈加明顯，對股市更是會造成壓力；其次，內地對樓市的緊縮調控持續，或許會再度影響到經濟的復蘇，亦會影響到兩地的經濟增長，而市場憧憬的寬鬆措施短期還是很難兌現；再者，上市公司陸續公佈中期業績，但由於經濟環境的不佳，有不少企業的財報結果都較為不濟，雖然好結果也不少，但是仍令不少炒資望而卻步，投資者的積極性亦受打擊。綜合而言，港股短期的上升趨勢或許很難持續，但是下跌過程中亦有支撐，惠港政策的陸續落實，將對香港的經濟發展形成有力的支持。從技術走勢上看，恒指受壓250天均線附近，繼續上攻動力或不足，且市場交投相對平穩，短期恒指圍繞19400點上下震蕩的可能性較大。

　　(來源:中國證券報)