本報記者 高改芳

　　交通銀行金融研究中心18日發佈的報告認為，當前經濟形勢仍明顯好于2008年次貸危機時期，三季度GDP增速將開始回升，預計三、四季度GDP同比增速在8%、8.3%左右，全年GDP實際增速仍可能保持在8%左右。

　　全年GDP增速將達8%

　　交行首席經濟學家連平表示，下半年經濟“穩增長”需要加快投資步伐。下半年房地産調控政策不會放鬆，貨幣政策不會大幅度放鬆。

　　報告認為，從拉動經濟增長的三駕馬車來看，預計在政策推動下，未來固定資産投資增速將有所回升，全年固定資産投資增速有望保持在21%左右；預計全年消費名義增速維持在14%左右；全年進口增速預測下調至10%左右，維持出口全年增長10%左右的判斷。由於投資、消費和出口的增速下半年均將趨於回升，下半年經濟形勢將好于上半年。

　　報告預計，下半年CPI同比漲幅約為2.2%，9、10月可能是年內低點，全年CPI同比漲幅在2.8%左右。

　　不排除再次降息可能

　　連平表示，下半年央行可能要求商業銀行加快信貸投放，完成年度的信貸目標問題不大。預計全年金融機構新增貸款大約在8萬億至8.5萬億元之間，年末廣義貨幣（M2）和狹義貨幣（M1）分別同比增長13.7%至14.3%和5%至6%。下半年在人民幣升值預期放緩的情況下，預計外匯佔款會顯著下降到1萬億元的水平，僅為去年的70%左右，將對未來的信貸擴張能力構成制約。

　　他表示，下半年貨幣政策仍將保持穩健基調，但為了解決銀行的中長期流動性問題，存款準備金率存在下調空間。報告預計，下半年存款準備金率可能下調1至3次，每次下調0.5個百分點。年內不排除再次降息的可能，但不會形成持續大幅降息的局面。

　　下半年貨幣政策調整需要考慮兩個方面的平衡。一方面，下半年物價將走向新的上行過程，利率政策會為未來物價上行埋下伏筆。連平認為，未來通脹風險依然大於通縮風險，當前物價下行屬於短期現象。貨幣存量較大，勞動力價格持續上升、土地成本居高難下、資源品價格改革推進等貨幣因素和成本因素將在中長期內推升物價水平。三季度末和四季度初，CPl同比漲幅可能觸底後回穩，今年底和明年初小幅上行，進入新的漲升週期。

　　另一方面是銀行業和實體經濟的平衡。兩次降息以及利率市場化加速推進的影響將逐步顯現，商業銀行中間業務增速下滑，將對銀行業經營産生壓力。