【導讀】新股審核斷檔兩周，為2009年新股發行以來最大的一次“空窗期”，A股走勢仍然低迷。7月6日15點，經濟之聲評論：資本市場氣氛不夠熱烈，不是資金不足，而是國際國內經濟增長下行壓力較大。

　　中廣網北京7月17日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，證監會投資者保護局在最新一期投資者熱點問題問答中指出，停發新股是一種行政管制行為，應盡可能避免；停發新股也並不能對市場環境有實質性的改善。據悉，從7月4日到明天，兩周時間，證監會發審委未審核新的IPO。據統計，這是2009年新股發行以來IPO審核最大的一次“空窗期”。

　　經濟之聲特約評論員林耘就此點評。

　　最近兩周是難得一見的“斷檔期”，但A股走勢仍持續低迷。

　　林耘：從歷史上面來看，停發新股一直是管理層多次採用的救市的措施，導致1994年7月底的史上最強悍的救市當中包含了停發新股，所以新股的發與不發，進入多少、快慢都成為觀察市場管理層態度的窗口，這個窗口一直非常有效。

　　根據過去的經驗，調節新股的發行，不能給市場帶來真正意義上的改變。這次證監會的態度很明確，不會用停發新股的方式讓市場得以修整，而是讓市場自己來判斷。之前我也曾經講過，新股的問題一方面是管理層來把關，另一方面是市場來用腳投票形成平衡。

　　證監會兩周沒有開發審委會議，我的判斷是證監會在醞釀新股發行辦法的進一步的改革。之前在聽取意見稿時，曾有一些動議，如存量發行、個人投資者可以由主承銷商認可後參與一級市場的認購等，再加上現在經歷公告的時間窗口，可能有些想上市的公司需要修改財務報表，所以這兩周新股發審會的暫停不代表新股會暫停。

　　從目前的市場運行情況來看，多數機構的觀點認為，市場見底可能會延後。林耘認為，A股市場近年發生了很大變化，A股底部形成更加複雜。

　　林耘：最近幾年A股市場發生了非常大變化，主要有兩個因素直接推動：一是大量機構投資者依靠基本面的角度來判斷市場的走向，同時這些機構當中如公募基金，是按季度來安排投資策略，所以機構的投資注重基本面和投資策略上的短期化。第二，A股投資者近些年在結構上有變化。另外，大中媒體大量的介入到信息的發佈和更正的環節當中，也使得A股市場上有偏向主力投資的傾向，這兩種變化帶來的結果就是指數的失真和不同板塊、不同個股在不同點位上表現出非常大的差異，也意味著A股調整的週期會更長。

　　再加上A股現在處於30年一次的結構轉型和20年一次的重新定位當中，這樣也會使得A股底部的形成更加複雜，特別是長期底部。

　　我覺得短期底部時不時會有所出現，中期底部也比較好把握。如果大家要研判一個大型的底部、長期的底部，我覺得目前下跌就非常的少。