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信達澳銀孔學峰:下半年“狩獵”中等資質信用債

發佈時間:2012年07月12日 07:24 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  銀河證券開放式基金凈值增長率排行榜數據顯示,信達澳銀穩定價值債券A、B類上半年凈值增長率分別達到9.11%、8.93%,在92隻普通債券型基金(一級)中排名第八、第九位。信達澳銀基金固定收益部總經理、信達澳銀穩定價值債券基金經理孔學峰表示,上半年良好的業績來自於對信用債等高收益品種的合理佈局,同時減少了可轉債與新股的配置,規避了A股波動對業績的影響。下半年債市行情還沒有結束,投資重點依然是信用債,特別是中等資質的品種,下半年債券持有期收益的貢獻更加重要。

  孔學峰認為,在內外環境較為複雜的背景下,可以看到降息週期已經開始了,而且會是比較長期的過程。降息必然導致整個社會資金成本的下降,銀行間市場利率將維持在相對低位,對下半年債券的投資有利。

  孔學峰表示,下半年會採取靈活的應對策略,適度控制杠桿和久期,爭取更好的收益率。配置重點還是信用債,特別是中等資質的品種,在規避流動性和信用風險的前提下,挖掘其中的機會。“會更注重債券持有期收益,而不是通過杠桿去獲取價差的收益,持有期收益的貢獻將更加重要。”孔學峰説。

  孔學峰還表示,私募債將成為債市大規模發展的里程碑。由於私募債採取備案制,而且發行方式上也具有開放性,為私募債的發展提供了相對自由的空間。未來私募債的産品還有較大的創新空間,會出現收益更高、差異更大的品種,為市場提供更多的投資機會。

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