繼旋極信息（300324.SZ）上月8日登陸創業板後，又一家以USB Key為主營業務的企業闖關IPO。近日，北京飛天誠信股份有限公司（下稱“飛天誠信”）又預披露了招股書，而據記者採訪了解，該行業中包括北京握奇數據系統有限公司、北京天地融科技股份有限公司也都有上市意向，其中前者還在去年獲得注資。

　　USB Key，俗稱U盾，目前被國內多家銀行採用作為客戶辦理網上銀行業務的高級別安全工具。一般銀行銷售一隻用於個人網銀的U盾價格在40元~60元不等，而從上述廠家採購U盾的價格在15元~30元左右。“一些大銀行U盾採購量在千萬級，因此招標時也有較強的價格優勢，而隨著U盾生産企業競爭的加劇（目前有近20家企業），行業利潤空間正越來越窄。”握奇數據某産品線總監對《第一財經日報》記者表示。

　　6月上市的旋極信息，其USB Key的銷售單價呈現出明顯的下降趨勢。2009年、2010年、2011年的銷售單價分別為23.93元、21.04元和17.46元；與之相應的，該産品的毛利率也呈現下降趨勢，分別為44.4%、36.69%和37.66%。

　　旋極信息營業收入很大程度上依賴於農業銀行的採購。2010年農業銀行USB Key總採購量約為2000萬隻，其中旋極信息向農行供貨400萬隻，當年旋極信息來自農業銀行的營業收入佔其當期營業收入的比例達到46%。

　　受益於二代USB Key的開發，飛天誠信近三年單只USB Key價格不降反升，2011年平均單價達到26.39元；但其該産品的毛利率近三年則呈下滑趨勢，近三年分別為42.58%、42.16%和40.71%。

　　某銀行卡行業人士向本報記者介紹，網上銀行身份認證技術的發展已經經過了三代，從第一代的純密碼認證，到第二代的硬體加密輔助認證（如U盾、動態口令卡認證等），再到第三代的密碼+手機短信認證。“目前處在第二代和第三代之間，大部分銀行的網銀專業版都在使用硬體加密輔助認證，但由於U盾存在易遺失、不便攜帶的諸多缺點，用戶正逐漸傾向於使用密碼+手機短信認證，如支付寶大規模推出的快捷支付也是採用這一認證手段。”

　　上述人士同時認為，U盾的生産存在一定的普及率“天花板”，雖然目前各大銀行的網銀市場並未飽和，但由於一隻U盾的使用壽命長達5年，銀行一般平均3年進行一次招標，存量U盾的更新速度慢；加之移動互聯網帶來的電子驗證技術的衝擊，不看好USB Key認證産業的長期發展。

　　事實上，隨著電子商務興起和網銀競爭持續升溫，銀行為增加網銀開戶，已開始調低USB Key價格。如工商銀行的U盾售價已經從原來最高時的76元逐漸下降到55元，今年起在北京地區推出辦網銀、免費贈送U盾的活動。上述人士認為，下游産品銷售價格下調，必然會對USB Key廠商帶來進一步的降價壓力。