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大摩給予優酷“跑贏大盤”評級 目標價30美元

發佈時間:2012年07月10日 07:52 | 進入復興論壇 | 來源:i美股 | 手機看視頻


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  (i美股訊)北京時間7月10日早間消息,摩根大通今日給予優酷“跑贏大盤”(overweight)的初始評級,給予30美元的目標價,認為目前中國用戶觀看行為呈現由電視轉移到網絡視頻的趨勢,優酷是行業裏明顯的領先者(clear winner)。

  主要觀點如下:

  1,中國網絡視頻的貨幣化與美國市場不同,前者走得更遠,而且更多依賴廣告主的廣告支出由傳統媒體轉移到網絡,而後者更多依賴用戶付費;

  2,預期2012年到2015年中國在線視頻市場的年複合增長率為50%,佔在線廣告市場的20%份額,佔總廣告支出的6%的份額;

  3,中國目前視頻消費趨勢明顯,而優酷是行業遙遙領先者;

  4,與土豆合併後,優酷今年在中國視頻廣告支出的份額將上升至32%(截止一季度末佔比為21%);

  5,預計優酷將在2013年三季度實現盈利,這對該公司來説是一個重大的轉捩點,投資者期望盈利點的時間能提前到今年下半年;

  6,對於熱門劇的爭奪,與競爭對手相比,優酷能更快的降低成本,由於其基於營收端的定價能力和成本端的議價能力,當每集熱門劇的價格低於50萬時優酷的運營方面能達到收支平衡;

  7,不計某些成本,考慮到合併土豆的因素,預計優酷今年營收3.567億美元,每股凈虧損0.43美元,高於the Street預計的營收額2.99億美元,但每股凈虧損額低於the Street預計的0.26美元。(李雪編譯)

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