7日，東北證券以"經濟回升幻覺A股'四渡赤水'"為主題的2012年A股中期投資策略會在長春召開。東北證券發佈的宏觀以及策略報告認為，我國經濟短期有望企穩回升，但是市場將以區間震蕩、波段運行為基礎，以2450點形似為"赤水河"，市場可能演繹"四渡赤水"，建議投資者關注需求預期板塊與需求穩定板塊。

　　對於我國宏觀經濟，東北證券認為，我國中期潛在增速下降但非失速，調低全年增速至7.9%，但維持企穩回升的判斷，未來三個季度的增速分別為7.4%、7.7%和8.3%。

　　而對於年內的通脹，東北證券保持樂觀。東北證券認為，預計物價最早到10月，不排除年底才能回升，全年物價有望在3%左右，區間在2.6-3.1%，年內通脹無憂。

　　由於全球經濟仍存在不確定性，中國政策也將轉為穩增長，貨幣仍將有限放鬆，東北證券預計下半年有1-2次降準和1次降息。而財政政策戰術上重點穩投資，但戰略上促轉型，節能減排、信息技術、核電、農田水利等利好。

　　展望2012年下半年，東北證券認為，"穩增長"下逆週期政策的持續推進以及由此帶來經濟回升"幻覺"或超預期，並由此伴隨著資金價格尤其是風險溢價改善仍然是市場的主要推動力；而由於海外經濟的疲軟以及國內內生增長的乏力，市場要過渡到"業績驅動模式"的行情，還較有距離。

　　與此同時，我國將推進利率市場化、改善投融資渠道，鼓勵民間資本以及恢復並加快鐵路等基礎設施建設，推動環保等新興産業的投資。而中長期信貸餘額增速9%-11%，推動信貸增速下半年回升緩慢。

　　除此之外，下半年，我國穩增長探索新模式、推動中長期信貸以及投融資渠道的多樣化，推進十二五項目規劃落實是看點。但是，新週期開啟須待破解壟斷以及減稅等更長效政策的累積。

　　在市場表現上，東北證券分析師沈正陽表示，市場將遊走在政策推進的現實與經濟回升的幻覺之間，行情三季度將好于四季度。催化主要在於政策以及流動性，而非業績改善的顯著推進。市場指數可能運行的區間為2200-2600，以2450點形似為"赤水河"，則市場可能演繹"四渡赤水"；從中期的角度看，2300點下方，操作上適宜逢低吸納。

　　"基於流通市值對儲蓄、M2的提升空間的測算，樂觀看市場回升的空間在10%。"東北證券認為，由於存在其他不確定因素，市場回升的空間存在著顯著的天花板。

　　在配置上，沈正陽建議兩大板塊，一是需求改善型，例如非銀行金融、環保、高端裝備（高鐵、海工、核電等）、電子信息(觸摸屏、移動互聯網等)；第二是需求平穩型，例如白酒、飼料、景點、生物醫藥等。